Les personnes physiques étrangères semblent moins intéressées par l'investissement sur le marché des OPCVM. C'est ce qui ressort du dernier rapport du CDVM, relatif à la ventilation des transactions par catégorie d'investisseurs au 3e trimestre de cette année. Leurs achats ont enregistré la plus forte régression durant le troisième trimestre 2011. Comparés à la même période de l'année dernière, ces derniers ont reculé de 43%. Par rapport au cumul des trois premiers trimestres de l'année 2010, les achats réalisés par les personnes physiques étrangères sont en forte baisse (-63%) suivies des opérations réalisées par les personnes physiques marocaines (-47%). D'un autre côté, les opérations de ventes réalisées par les OPCVM et les personnes morales étrangères affichent respectivement des baisses de 47% et 30%. À l'exception des opérations réalisées par les entreprises étrangères et les personnes physiques marocaines, les achats sont en net recul. Les opérations d'achat par les entreprises marocaines représentent 38% du volume global, en baisse de 9 points par rapport au précédent trimestre. La part des opérations d'achats domestiques (hors opérations réseaux) s'inscrit dans la même tendance baissière, passant de 78% le trimestre dernier à 72% durant ce trimestre. Les institutionnels ne font pas exception à ce retrait de l'investissement. En effet, la part des achats réalisés ce trimestre est en recul et ne représente plus que 86% du volume global contre 88% au trimestre dernier. Leur part dans les ventes réalisées pèse pour près de 79% du volume global contre 85% à la même période en 2010. L'heure est à la vente Comparées au trimestre précédent, les ventes réalisées par les entreprises et les personnes physiques marocaines ont enregistré une forte hausse. Elles ont progressé respectivement de 64% et 46%. En détail, les opérations de vente réalisées par les entreprises marocaines représentent 44% du volume global des opérations de ventes, en hausse par rapport au trimestre dernier durant lequel elles ne représentaient que 26%. In fine, et en cumulant les trois derniers trimestres de l'année, les volumes des opérations de vente sont tous en baisse au vu des résultats enregistrés à la même période de l'année dernière. La part des ventes réalisées par les OPCVM est de 23% ce trimestre, en recul de 19 points. L'analyse des comportements des différentes catégories fait ressortir qu'à l'exception des personnes morales étrangères, les autres investisseurs se sont positionnés en tant que vendeurs durant ce trimestre. En termes de bilan pour le troisième trimestre 2011, le volume global des échanges sur le marché central avoisine les 6,8 milliards de DH, soit une baisse de 1% par rapport au deuxième trimestre. Le cumul des échanges sur les trois premiers trimestres de l'année 2011 a, quant à lui, atteint les 25,6 milliards de DH en baisse de 39% sur un an. Dans ces hauts et ces bas, les opérations OPCVM maintiennent l'équilibre après une très forte baisse (70%) au deuxième trimestre.
