Annoncé précédemment lors du lancement, au début de ce mois, des nouvelles mesures techniques susceptibles de doper la liquidité du marché casablancais, l'ordre de déclenchement vient ainsi enrichir la gamme des ordres de Bourse. Son entrée en vigueur se fera à compter du lundi 4 mars. Pour la Bourse de Casablanca, ce type d'ordre «donne à l'investisseur la possibilité d'effectuer des transactions dès qu'un seuil de prix, qu'il a préalablement choisi est atteint et de profiter, ou au contraire de se préserver des retournements de tendances du marché». Par définition, les ordres à déclenchement sont des ordres d'achat ou de vente pour lesquels le donneur d'ordre souhaite intervenir sur le marché dès qu'un seuil, qu'il a préalablement choisi, appelé «seuil de déclenchement», est atteint. Quels sont alors ces effets sur le quotidien du marché casablancais ? Ces ordres de déclenchement devraient permettre aux intervenants de profiter d'un retournement rapide de tendance, mais également de se protéger contre d'éventuels renversements de tendance. L'ordre «au marché» est prioritaire sur tous les autres types d'ordres. Son exécution dépend du mode de cotation de la valeur concernée et de la phase de cotation pendant laquelle il est introduit dans le système de cotation électronique. Pour les valeurs cotées en continu et lors de l'ouverture de la séance, si les quantités disponibles permettent une exécution complète de l'ordre «au marché», il est alors exécuté au cours d'ouverture. Si les quantités disponibles ne permettent pas une exécution complète de l'ordre «au marché», la valeur est réservée et une deuxième phase de pré-ouverture est programmée pour une durée de quinze minutes. À l'issue de cette période, l'ordre «au marché» est exécuté au maximum de la quantité disponible. Au cours de la séance, cet ordre «au marché» est exécuté au maximum disponible, en venant servir autant de limites que nécessaire sur la feuille de marché et le cas échéant, s'affiche pour la quantité non exécutée sans limite de prix. À défaut d'ordres du sens opposé, l'ordre «au marché» est mis en attente sur la feuille de marché sans limite de prix. À la clôture, si les quantités disponibles permettent une exécution complète de l'ordre «au marché», il est alors exécuté au cours de clôture. Si les quantités disponibles ne permettent pas une exécution complète de l'ordre «au marché», la valeur est réservée jusqu'à la séance de Bourse suivante et le cours retenu est celui de la dernière transaction. Pour les valeurs cotées au fixing À chaque ouverture, si les quantités disponibles permettent une exécution complète de l'ordre «au marché», il est alors exécuté au cours d'ouverture. Si les quantités disponibles ne permettent pas une exécution complète de l'ordre «au marché», deux cas de figure se présentent. Dans un premier temps, si la valeur est en état de réservation, l'ordre «au marché» est exécuté au maximum de la quantité disponible. D'autre part, si la valeur n'est pas en état de réservation, la valeur concernée est réservée et une deuxième phase de pré-ouverture est programmée pour une durée de quinze minutes. À l'issue de cette période, l'ordre «au marché» est exécuté au maximum de la quantité disponible. l
