Les ambitions d'Alliances Développement Immobilier sont toujours d'actualité. L'une des plus célèbres immobilières de la cote envisage l'émission d'un emprunt obligataire, et ce afin de «financer ses projets de développement et d'accompagner la croissance rapide et maîtrisée du groupe», souligne la note d'information y afférente. Celle-ci explique que la stratégie actuelle du groupe Alliances s'articule autour de deux axes. En effet, en tant que promoteur, la société de Alami Lazrak vise la diversification de son portefeuille, avec un ciblage concentré sur des produits économiques et intermédiaires, qui constituent le coeur de la demande intérieure, essentiellement dans les grandes villes. Renforcer la diversification du portefeuille En second lieu, le groupe compte optimiser ses atouts en tant que prestataire de services. Ce qui se fera notamment par le renforcement de l'intégration de ses métiers, «en développant l'activité de construction, laquelle est complémentaire au service historique de maîtrise d'ouvrage déléguée du groupe», peut-on lire dans la note d'information. Une stratégie onéreuse, qui nécessitait de trouver des sources de financement. Le pôle habitat intermédiaire devrait concentrer 50% des ressources nécessaires, et le pôle résidentiel et tertiaire plus de 45% des besoins, dont 2/3 dans de nouveaux programmes à Casablanca. Quant à la nouvelle activité de construction, elle requiert 5% des moyens financiers à allouer sur l'horizon 2010. L'emprunt obligataire envisagé est composé d'obligations ordinaires et d'obligations convertibles en actions. Le montant global de l'opération s'élève à 1 milliard de DH, réparti sur quatre tranches A, B, C et D, les deux premières étant cotées à la Bourse de Casablanca. Les obligations convertibles en actions sont réparties sur les tranches B et D. Quant au plafond d'émission, il est de 1 milliard de DH, et ce pour toutes les tranches. Le montant total adjugé sur les quatre tranches ne devra en aucun cas excéder la somme de 1 milliard de DH. Caractéristiques Le nombre d'obligations à émettre est de 1 million pour chaque tranche. La valeur nominale de chaque obligation est de 1.000 DH, pour un taux d'intérêt nominal de 5,40% pour les tranches A et C, et de 4,90% pour les tranches B et D. Ce dernier taux correspond à celui de 5,40%, diminué de l'évaluation de l'option de conversion et de la prime de remboursement. Le taux de rendement en cas de non conversion est de 5,15%, mais uniquement pour les tranches B et D, qui se voient également octroyer une prime de remboursement en cas de non conversion de 14 DH. S'agissant de la période de souscription, elle s'étend du 26 février au 2 mars 2010. Il est à noter que l'émission est réservée eux OPCVM et aux institutionnels de droit marocain et étranger. Quant au syndicat de placement, il est composé de BMCE Capital Markets, de CDG Capital, ainsi que d'Attijariwafa bank, organisme centralisateur et chef de file du syndicat.
