Les prix du baril de Brent ont atteint un creux de 18 mois de 89 dollars le 21 juin 2012, en baisse de 30% depuis leur pic du mois de mars et de 20% depuis un an. Cette forte correction baissière des cours est liée à des préoccupations sur la faiblesse de la croissance mondiale, des niveaux élevés de production de l'OPEP et des stocks des grands pays consommateurs, ainsi qu'à une appréciation du dollar. Rebond des importations énergétiques A fin juin 2012, les importations énergétiques du Maroc ont augmenté de 10%, en rythme annuel, suite à la hausse des cours mondiaux. Elles se sont établies à près de 49 milliards de dirhams, représentant 26% des importations totales de marchandises contre 25% en 2011. Les importations en gasoil et fuel ont augmenté de 11% pour atteindre environ 17,6 milliards de dirhams, en raison d'une hausse du cours moyen de 14%, malgré une baisse du volume importé de 2%. Les importations du gasoil et fuel ont contribué de 41% à la croissance de la facture énergétique. Elles ont représenté 36% des importations énergétiques contre 35% en 2011 et 28% en 2010. La facture pétrolière (pétrole brut) a enregistré une hausse de 3% à 15,7 milliards de dirhams, suite au renchérissement de 10% du cours moyen de la tonne importée, à 6.802 dirhams, malgré une baisse du volume importé de 6%. Exprimé en billet vert, le cours moyen du baril importé par le Maroc s'est établi à 108 dollars sur le premier semestre de 2012, soit un écart d'environ 5 dollars par rapport au prix moyen du Brent (113 dollars). La hausse de la facture pétrolière (+3%) s'explique davantage par un effet change (appréciation du dollar face au dirham de 6%) plutôt que par un effet prix (renchérissement des cours mondiaux de pétrole de 3%). Les importations en gasoil et fuel ont augmenté de 11% pour atteindre environ 17,6 milliards de dirhams, en raison d'une hausse du cours moyen de 14%, malgré une baisse du volume importé de 2%. Les importations du gasoil et fuel ont contribué de 41% à la croissance de la facture énergétique. Elles ont représenté 36% des importations énergétiques contre 35% en 2011 et 28% en 2010. La facture pétrolière (pétrole brut) a enregistré une hausse de 3% à 15,7 milliards de dirhams, suite au renchérissement de 10% du cours moyen de la tonne importée, à 6.802 dirhams, malgré une baisse du volume importé de 6%. Exprimé en billet vert, le cours moyen du baril importé par le Maroc s'est établi à 108 dollars sur le premier semestre de 2012, soit un écart d'environ 5 dollars par rapport au prix moyen du Brent (113 dollars). La hausse de la facture pétrolière (+3%) s'explique davantage par un effet change (appréciation du dollar face au dirham de 6%) plutôt que par un effet prix (renchérissement des cours mondiaux de pétrole de 3%). En supposant que le volume des importations de pétrole brut pour l'année 2012 reste inchangé par rapport à 2011, à 5 millions de tonnes, que la parité dirham/dollar se maintiendrait à 8,5 en moyenne et que le cours moyen du baril importé se situerait dans une fourchette de 105 à 110 dollars, la valeur des importations pétrolières s'établirait, toute choses égales par ailleurs, entre 32,7 et 34,3 milliards de dirhams. Ce qui se traduirait par un renchérissement de la facture pétrolière estimé entre 1,3 et 2,8 milliards de dirhams par rapport à 2011. Avec une hypothèse de taux de change dirham/dollar à 8,8 en moyenne en 2012, la facture pétrolière augmenterait d'un montant compris entre 2,4 et 4,0 milliards de dirhams.
