Calculé sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, la situation des charges et ressources du Trésor dégage un déficit budgétaire de 49,6 MMDH à fin novembre 2014, contre un déficit budgétaire de 54,9 MMDH un an auparavant. Le montant des ordres de paiement en cours de visa et de règlement a été de 1,4 MMDH à fin novembre 2014 contre 3,6 MMDH à fin décembre 2013, soit une diminution du stock des instances de paiement de 2,2 MMDH. Compte tenu d'un besoin de financement de 51,8 MMDH contre un besoin de financement de 55,3 MMDH à fin novembre 2013 et d'un flux net positif de 6,9 MMDH du financement extérieur contre un flux net positif de 6,7 MMDH un an auparavant, le Trésor a eu recours au financement intérieur pour un montant de 44,9 MMDH contre 48,6 MMDH à fin novembre 2013. A fin novembre 2014, le financement extérieur a été positif pour 6,9 MMDH, en raison notamment de la rentrée du produit de l'emprunt sur le marché financier international pour 11,2 MMDH représentant la contre-valeur d'un milliard d'euros et des tirages auprès de la BIRD pour 3,4 MMDH, conjuguée à des remboursements qui ont atteint 8,6 MMDH. Le financement intérieur résulte notamment : - du recours au marché des adjudications pour un montant net de 9,2 MMDH contre 55,9 MMDH un an auparavant ; - de la hausse des dépôts au Trésor de 8,5 MMDH contre une baisse de 5,6 MMDH à fin novembre 2013 ; - et de la ponction sur les disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib pour 1,4 MMDH contre une reconstitution de 1,3 MMDH à fin novembre 2013. Les dépôts au Trésor ont atteint 51,3 MMDH à fin novembre 2014, en augmentation de 8,5 MMDH par rapport à leur niveau à fin décembre 2013. Les disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib ont été de 832 MDH à fin novembre 2014 contre 2,2 MMDH en début d'exercice. S'élevant à 423,8 MMDH, l'encours de la dette intérieure est en hausse de 2,3% par rapport à son niveau à fin décembre 2013. Ceci s'explique par le recours du Trésor au marché des adjudications pour un montant net de 9,2 MMDH résultant de souscriptions pour 99,7 MMDH et de remboursements pour 90,5 MMDH contre un recours pour un montant net de 55,9 MMDH un an auparavant résultant de souscriptions pour 163,2 MMDH et de remboursements pour 107,3 MMDH.
