La société Uber Technologies Inc vise une valorisation de 91,5 milliards de dollars US lors de son premier appel public à l'épargne, potentiellement la plus grande cotation américaine depuis des années et un test de l'appétit des investisseurs pour une entreprise à forte croissance mais très peu rentable. La valorisation recherchée par Uber lors de son introduction en bourse est inférieure aux 120 milliards de dollars que les banques d'investissement ont annoncé à Uber l'année dernière et pourrait se rapprocher de la valorisation de 76 milliards de dollars atteinte lors de sa dernière levée de fonds privée en 2018. Cela reflète la piètre performance des actions de son petit rival, Lyft Inc, à la suite de son introduction en bourse le mois dernier. Les actions de Lyft ont clôturé leurs négociations jeudi, en baisse de plus de 20% par rapport au prix de leur introduction en bourse, alors que les investisseurs étaient sceptiques quant à sa rentabilité. Lyft a réalisé son introduction en bourse à une valeur de 24,3 milliards de dollars, ce qui correspond à environ 11 fois ses revenus de 2018. En comparaison, l'objectif de valorisation d'Uber est d'environ 8 fois son chiffre d'affaires l'an dernier. Dans un dépôt réglementaire vendredi, Uber a défini une fourchette de prix cible de 44 à 50 dollars par action pour son introduction en bourse. La société vendra 180 millions d'actions dans le cadre de l'opération et collectera jusqu'à 9 milliards de dollars, auxquels s'ajouteront 27 millions de dollars vendus par les investisseurs existants pour un montant pouvant atteindre 1,35 milliard de dollars. Reuters a annoncé ce mois-ci que la valeur combinée des actions Uber vendues lors de l'introduction en bourse pourrait s'élever à environ 10 milliards de dollars. L'introduction en bourse d'Uber le classerait au rang des plus importantes aux Etats-Unis depuis celle du géant chinois du commerce électronique Alibaba Group Holding Ltd en 2014. La mise à jour du fichier public intervient au moment où Uber se prépare à lancer son road-show investisseurs, dans lequel la direction passera les prochains jours à présenter Uber aux investisseurs des marchés publics. Uber prévoit de coter son introduction en bourse le 9 mai, puis de commencer à négocier à la Bourse de New York le lendemain, ont déclaré des personnes familiarisées avec l'affaire. Sur les actions vendues lors de l'introduction en bourse par les investisseurs Uber existants, 6,86 millions d'actions proviennent des cofondateurs d'Uber, Travis Kalanick et Garrett Camp, ce qui signifie que les deux hommes pourraient empocher ensemble 343 millions USD si le prix de l'introduction en bourse se situait au sommet de sa fourchette actuelle. Uber sera confronté à une foule de questions des investisseurs, notamment sur le moment où il réalisera des bénéfices, comment il gérera la transition vers des véhicules autonomes et si son modèle commercial peut supporter des coûts de conduite plus élevés en appliquant les règles du salaire minimum. En soulignant la capacité de la société à générer des revenus, mais également l'ampleur de ses pertes, Uber a déclaré dans le dépôt d'une requête une perte nette attribuable à la société pour le premier trimestre de 2019 d'environ 1 milliard de dollars sur un chiffre d'affaires d'environ 3 milliards de dollars. « En ce qui concerne Uber, nous pensons que le modèle actuel d'auto-partage reste problématique, et que les aspects économiques ne sont pas immédiatement ou clairement attractifs pour un investissement durable à long terme », a déclaré Mark Hargraves, directeur de Framlington Global Equities dans une note. Uber a également déclaré que PayPal avait accepté d'acheter 500 millions de dollars d'actions dans un placement privé au prix auquel le PAPE finit par se régler. Les deux sociétés ont également annoncé l'extension d'un partenariat existant pour « explorer les futures collaborations en matière de paiement commercial ». Evaluation prudente L'un des avantages qu'Uber cherchera probablement à faire valoir aux investisseurs est qu'il est le principal acteur sur bon nombre des marchés sur lesquels il opère et qu'il opère dans le monde entier. Les analystes estiment qu'il est essentiel de construire à l'échelle pour que le modèle économique d'Uber devienne rentable. Lors de la tournée d'introduction en bourse d'Uber, la directrice générale, Dara Khosrowshahi, aura également pour mission de convaincre les investisseurs qu'il a réussi à changer la culture et les pratiques commerciales de la société après une série de scandales embarrassants au cours des deux dernières années. Celles-ci incluent des allégations de harcèlement sexuel, une violation massive de données dissimulée aux autorités de réglementation, l'utilisation de logiciels illicites pour échapper aux autorités et des allégations de corruption à l'étranger.
