Les risques pour la stabilité financière dans la zone euro ont augmenté dans un contexte marqué par la flambée des prix énergétiques, l'inflation élevée et la faible croissance économique, selon la Banque centrale européenne (BCE). Ces développements récents accroissent la vulnérabilité des ménages, des entreprises et des gouvernements qui détiennent davantage de dettes. Ils aggravent également les tensions sur les marchés financiers et mettent à l'épreuve la résilience des fonds d'investissement, indique la BCE dans sa revue sur la stabilité financière de novembre 2022, publiée mercredi. « Les individus et les entreprises ressentent déjà l'impact de la hausse de l'inflation et du ralentissement de l'activité économique. Notre évaluation est que les risques pour la stabilité financière ont augmenté, tandis qu'une récession technique dans la zone euro est devenue plus probable« , a déclaré le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, cité dans la Revue. Lire aussi : Crise énergétique: la moitié des pays de la zone euro se dirigent vers une récession, prédit le chef du FMI Les défis du secteur des entreprises se sont accrus dans un contexte de hausse des coûts de l'énergie et d'autres intrants, les bénéfices devant diminuer à mesure que les coûts de financement augmentent, souligne la BCE. Si les perspectives se détériorent davantage, une augmentation de la fréquence des défaillances d'entreprises ne peut être exclue, en particulier parmi les entreprises énergivores, poursuit la même source. Ainsi, l'inflation et la flambée des factures de gaz et d'électricité frappent également les ménages, diminuant leur pouvoir d'achat et réduisant potentiellement leur capacité à rembourser leurs emprunts. Les ménages à faible revenu qui consacrent généralement une plus grande part de leur revenu à l'énergie et à l'alimentation sont particulièrement touchés, fait observer la Banque centrale. Alors que les entreprises et les ménages ont de plus en plus de mal à assurer le service de leurs dettes, les banques pourraient faire face à des pertes de crédit plus importantes à moyen terme, prévient la BCE, notant que de nombreux gouvernements ont fourni un soutien budgétaire aux entreprises et aux ménages pour atténuer l'impact de la hausse des prix de l'énergie. Cependant, les niveaux élevés de la dette publique à la suite de la pandémie, associés à des conditions de financement plus strictes, limitent la portée des mesures d'expansion budgétaire qui ne déclenchent pas de risques pour la viabilité de la dette, souligne la Banque. Et d'ajouter que dans l'ensemble, le système bancaire de la zone euro est bien placé pour faire face à de nombreux risques, en partie grâce aux réformes des politiques réglementaires et prudentielles de la dernière décennie. Compte tenu de la détérioration des perspectives économiques et financières, des politiques macro-prudentielles ciblées telles que des coussins de fonds propres peuvent contribuer à renforcer encore la résilience du système financier, conclut la BCE.
