Alors que les investisseurs scrutent la solidité des fondamentaux du marché casablancais, l'indice MASI (Moroccan All Shares Index) amorce une séquence de consolidation technique qui, sans remettre en cause la dynamique haussière de long terme, suscite une lecture plus nuancée de ses trajectoires immédiates. Dans sa dernière note technique datée du 18 juin 2025, BMCE Capital Global Research (BKGR) souligne les signes d'un essoufflement temporaire, tout en réaffirmant sa lecture optimiste à moyen terme. Depuis le point d'analyse précédent du 16 mai 2025, le MASI a prolongé sa séquence haussière, atteignant un record intraday à 18 927 points lors de la séance du 5 juin. Ce franchissement symbolique n'a toutefois pas été accompagné d'une intensité transactionnelle notable : les volumes sont restés relativement faibles, avec une moyenne quotidienne d'environ 440 millions de dirhams entre le 10 avril et le 5 juin. Un signal de prudence pour certains analystes, tant la faiblesse des échanges fragilise les configurations de rupture. À la clôture du 18 juin, l'indice reculait à 17 865 points, franchissant à la baisse sa moyenne mobile exponentielle (MME) sur 20 jours et butant désormais sur sa MME 50 jours, qui devrait faire office de support technique à court terme. Pour les équipes de BKGR, cette inflexion s'inscrit dans une lecture elliottiste du marché : le MASI évoluerait actuellement dans la quatrième vague d'une troisième vague d'un degré supérieur, période souvent marquée par une volatilité latérale et un sentiment de marché hésitant. Lire aussi : « Morocco Capital Markets Days » : La Bourse de Casablanca déploie sa diplomatie économique à la City Dans ce contexte, les experts de BMCE Capital Global Research envisagent un scénario de consolidation en triangle, caractérisé par des phases latérales qui pourraient se prolonger plusieurs semaines. La configuration actuelle pourrait correspondre à la finalisation d'une vague (C) ou d'un running flat ABC, avec une cible technique vers les 17 100 points – un niveau qui correspond à un retracement de 61,8 % de Fibonacci. En cas de correction plus prononcée, moins probable mais envisageable, l'indice pourrait fléchir vers la zone des 16 000 à 15 700 points, sans remettre en question le plancher structurel du marché. Du point de vue des indicateurs techniques, le RSI (Relative Strength Index), désormais légèrement en dessous de sa ligne de neutralité, envoie un signal d'alerte : une divergence baissière s'est formée entre les derniers sommets de l'indice, renforçant l'hypothèse d'une pause ou d'un repli à court terme. Une dynamique haussière à moyen terme intacte Malgré cette phase de correction attendue, BKGR conserve une lecture favorable de la tendance de fond. L'indice MASI reste inscrit dans un canal haussier solide tant qu'il évolue au-dessus de son seuil pivot de 14 600 points. Mieux encore : les projections de la recherche technique laissent entrevoir des « sous-extensions haussières » susceptibles de porter l'indice vers les niveaux de 19 000 voire 20 000 points à moyen terme. Cette analyse s'inscrit dans un contexte où le marché actions marocain continue de bénéficier d'une orientation positive alimentée par la stabilité macroéconomique, la consolidation des résultats des entreprises cotées et l'appétit retrouvé de certains investisseurs institutionnels. Toutefois, la prudence reste de mise. La relative faiblesse des volumes observés lors des récents sommets milite en faveur d'une lecture mesurée de la vigueur haussière.
