النفط يتراجع صباح اليوم بفعل ضعف الطلب الأميركي ومخاطر فائض المعروض

تراجعت أسعار النفط صباح الخميس 11 شتنبر 2025، إذ طغت مؤشرات ضعف الطلب في الولايات المتحدة ومخاطر فائض المعروض على أثر التوترات الجيوسياسية. فبحلول 06:10 بتوقيت غرينتش انخفضت عقود غرب تكساس الوسيط (أكتوبر) إلى 63.54 دولارًا للبرميل (-0.20%)، وتراجعت عقود برنت (نونبر) إلى 67.38 دولارًا (-0.16%).
في الجلسة السابقة ارتفع الخامان بأكثر من دولار بعد هجوم إسرائيلي استهدف قيادات من "حماس" في الدوحة، ومع إسقاط/اعتراض بولندا لطائرات مُسيّرة يُشتبه بكونها روسية، لكن الحدثين لم يُعدّا تهديدًا مباشرًا للإمدادات، فعاد التركيز سريعًا إلى توازنات العرض والطلب.
أساسيات السوق تميل للهبوط: مخزونات الخام الأميركية ارتفعت على غير المتوقع ب3.9 ملايين برميل للأسبوع المنتهي في 5 شتنبر، ومعها زادت مخزونات البنزين، ما يعكس فتور الاستهلاك. بالتوازي، هبطت أسعار المنتجين الأميركية (PPI) في غشت -0.1% على أساس شهري، فيما تُظهر البيانات تباطؤًا في سوق العمل (مراجعة نزولية للوظائف وارتفاع البطالة)، وهو ما يعزز رهان خفض الفائدة الأميركية.
السياسة النقدية: تتجه التوقعات إلى خفضٍ من الاحتياطي الفدرالي الأسبوع المقبل (غالبًا 25 نقطة أساس)، بينما يُرتقب أن يُبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة مستقرة اليوم. مثل هذه الخلفية النقدية تدعم الطلب مستقبلًا، لكنها لا تُغيّر في المدى القصير صورة العرض الوافر والمخزونات المرتفعة.
لقطة أسعار الخام (06:10 غرينتش)
العقد شهر التسليم السعر (دولار/برميل) التغير اليومي
غرب تكساس الوسيط (WTI) أكتوبر 63.54 -0.20%
برنت نونبر 67.38 -0.16%
المصدر: تداولات صباح اليوم والتقديرات الإخبارية المباشرة.
ما الذي حرّك السوق خلال 24 ساعة؟
الحدث التأثير الفوري ملاحظة على الإمدادات
هجوم إسرائيلي على قيادات من "حماس" في الدوحة صعود بأكثر من دولار للجلسة السابقة لا تهديد مباشر لتدفّقات النفط
إسقاط/اعتراض مُسيّرات في بولندا دعم إضافي للأسعار مؤقتًا لا أثر فوري على الإمدادات العالمية
الأسعار فقدت مكاسبها سريعًا مع عودة التركيز للأساسيات.
أساسيات تميل للهبوط
المؤشر (الولايات المتحدة) آخر قراءة الدلالة على الطلب
مخزون الخام (EIA) +3.9 مليون برميل (أسبوع 5 شتنبر) فائض معروض وضغط سعري
مخزون البنزين ارتفاع أسبوعي فتور في الاستهلاك
أسعار المنتجين (PPI) -0.1% m/m (غشت) تباطؤ ضغوط الأسعار/الهامش
سوق العمل تباطؤ واضح (بطالة أعلى ومراجعة وظائف -911 ألفًا) اقتصاد أضعف ⇒ طلب وقود أضعف
ما الذي يعنيه ذلك للمتعاملين؟
* قصير الأجل: كِفّة الأساسيات (مخزونات مرتفعة + تباطؤ اقتصاد أميركي) ترجّح ميلًا هبوطيًا للأسعار ما لم يظهر انقطاع فعلي في الإمدادات.
* السياسة النقدية: خفض الفائدة المرتقب في الولايات المتحدة قد يدعم الطلب لاحقًا، لكن أثره تراكمي وبطيء مقارنةً بتأثير المعروض الحالي. وفي أوروبا، التثبيت المرجّح اليوم يبقي السياسة محايدة نسبيًا تجاه النفط.