Cartier Saâda : Souscription du 7 au 9 juin

* Les organismes chargés du placement sont Finergy et Safabourse.
* La société a dévoilé sa stratégie de croissance.
Cartier Saâda en Bourse au prix de 185 DH l’action. Le nombre d’actions offertes pour cette opération est de 120.000. Le montant de l’opération est de 22,2 MDH. La période de souscription s’étend du 7 au 9 juin 2006. Pour expliquer les contours et les modalités de cette cotation, les responsables de l’entreprise ont organisé un point de presse le 1er juin 2006.
«Dans le cadre de son développement, le management a décidé d’augmenter ses volumes de traitement et de production d’olives et de renforcer la pénétration commerciale sur de nouveaux marchés mondiaux pour répondre à la demande identifiée », a indiqué Hassan Debbagh, Directeur général de Cartier Saâda. Les organismes chargés du placement sont Finergy et Safabourse. L’opération d’introduction est structurée en deux types d’ordre. Le type d’ordre 1 est destiné aux personnes physiques exprimant des ordres inférieurs à 3.000 actions. Le nombre de titres alloués à ce type d’ordre est de 60.000 actions (soit 50% du nombre total d’actions offertes et 15,4% du capital après augmentation de capital issue de la présente opération).
Pour ce qui est du type d’ordre 2 destiné aux institutionnels exprimant des ordres supérieurs ou égaux à 3.000 actions et inférieurs ou égaux à 15.000 actions, le nombre de titres alloués est de 60.000 actions. La stratégie de développement du groupe Cartier Saâda s’appuie sur une croissance de 12% des volumes d’abricots en conserve pour la période 2007-2009, une croissance de 19% pour l’activité des conserves d’olives et un développement de 22% de l’activité Zoubairi Distribution (filiale du groupe). « Nous sommes très optimistes pour le secteur oléicole marocain dans la mesure où notre principal concurrent, l’Espagne, va recevoir de moins en moins de subventions agricoles, ce qui est un avantage comparatif pour le Maroc», a affirmé Debbagh. A cet effet, le groupe a retenu un programme d’investissement de 27 MDH pour la période 2007-2009 qui vise à accroître la capacité de stockage de l’olive en phase de saumage, améliorer l’outil industriel et financer le besoin en fonds de roulement. Pour ce qui est des performances financières, «Cartier Saâda a connu une progression de son chiffre d’affaires, qui est passer de 45 MDH à près de 53 MDH au 31 mars 2006», a expliqué Debbagh. Le résultat net a connu une croissance significative. Celui-ci s’établit à 3,2 MDH contre 0,4 MDH à fin mars 2004, dopé en cela par la hausse de l’activité et des volumes vendus sur la période, et de l’arrivée à terme à partir de 2006 des amortissements sur d’importants investissements réalisés en 1996. Le prix de souscription proposé dans le cadre de la présente opération d’augmentation de capital a été fixé, d’un commun accord entre la société et le coordinateur global, à 185 DH. La démarche adoptée pour la valorisation des titres Cartier Saâda est basée sur trois méthodes :
- la méthode des ratios comparatifs boursiers locaux;
- la méthode des cash flows futurs DCF ;
- la réévaluation de l’actif net comparable.
La valorisation moyenne des fonds propres s’établit à 60 MDH. La valeur de l’action est estimée à
222 DH. La décote pour les actionnaires minoritaires appliquée aux actions émises dans le cadre de l’opération s’établit à 17%.