Face au recul des activités financières impactées par l'atonie du marché marocain au cours de l'année 2013, le groupe CDG a pu profiter des premiers retours sur investissement de sa branche développement et aménagement. Des projets d'envergure dont la commercialisation a permis de compenser le recul des activités bancaires et financières. Conséquence : une quasi-stagnation du RNPG après cinq années de hausse continue. Les comptes sociaux de CDG établissement public (CDG EP) ont enregistré, au titre de l'année 2013, de bonnes performances financières, marquées par une hausse conséquente du résultat net de 23,8% à 644,9 millions de dirhams. Selon le management, cette hausse du résultat net s'explique en partie par «l'impact moins important de la baisse des marchés sur les comptes sociaux que celui enregistré au titre de l'exercice précédent». Les dépôts pour l'année 2013 ont également connu une progression notable, puisqu'ils atteignent 79,5 milliards de dirhams au lieu de 70 milliards l'année précédente, soit une hausse de 13,6%. Les dépôts pour l'année 2013 sont constitués de fonds institutionnels à hauteur de 64%, et de capitaux émanant des professions juridiques à hauteur de 16%. Le reliquat provient principalement de fonds de consignation. Stagnation du RNPG En revanche, pour les résultats consolidés, le résultat net part du groupe (RNPG) enregistre un léger recul de 1% à 964 millions de dirhams en 2013, contre 976 millions de DH en 2012. Cette quasi-stagnation du RNPG met ainsi un terme à la tendance haussière enregistrée ces 5 dernières années, et est la résultante de contributions aux évolutions contrastées des différents secteurs opérationnels. Ainsi, en 2013, le secteur banque et activités financières (BAF), ainsi que celui de l'assurance et de la réassurance ont eu une contribution moins importante qu'en 2012. Certaines entités financières ont en effet enregistré une baisse de leur contribution du fait du repli des plus-values sur titre de placement (c'est le cas par exemple de CDG Capital dont le résultat net consolidé a baissé de près de 21% à 133,5 millions de DH au titre de l'année 2013). A ce propos, les dirigeants ont tenu à rappeler que la CDG est une institution dont l'activité financière est fortement tributaire du marché financier, notamment le marché boursier; et à cet égard, ses performances financières sont intimement liées à la volatilité des marchés. C'est le cas également de la Société centrale de réassurance (SCR) qui a été impactée par la fin de la cession légale suite à l'accord de libre-échange avec les Etats-Unis (cette rente représentait en 2009 près de 60% du chiffre d'affaires de la compagnie). Conséquence : le chiffre d'affaires de la SCR pour l'année 2013 s'est contracté à 2,1 milliards de DH contre 2,8 milliards en 2012, ce qui a impacté celui du groupe CDG à hauteur de 250 millions de DH. Outre le démantèlement de la cession légale, le réassureur a également pâti de son chiffre d'affaires à l'international. A ce titre, des ajustements stratégiques sont en cours de finalisation visant à réorienter ses activités vers les marchés africains et moyen-orientaux (au détriment de l'Asie). Cette stratégie s'est concrétisée par l'ouverture d'un premier bureau de représentation à Abidjan, en Côte d'Ivoire. Par ailleurs, le CIH et la SCR demeurent les principaux contributeurs au RNPG avec respectivement 379 millions de DH et 260 millions de DH. En ce qui concerne les activités prévoyances, la CDG souligne la solidité des assises financières de la RCAR et de la CNRA, avec une consolidation de leur total bilan de respectivement 0,1% à 85,5 milliards de DH, et 4% à 12,6 milliars de DH. Retour sur investissement Cette baisse de la contribution des activités financières et des assurances a néanmoins été compensée par l'amélioration significative du secteur de l'aménagement, de l'immobilier et du tourisme (AIT). Le top management se refuse pour autant à parler de réorientation stratégique. Pour lui, ce phénomène n'est que la conséquence de l'arrivée de certains projets à maturité et du démarrage effectif de la commercialisation des premières tranches liées à des projets d'aménagement urbain (c'est le cas notamment pour l'Agence d'urbanisation et de développement d'Anfa AUDA). Notons qu'avec une contribution au RNPG de 238 millions de DH, en hausse de 19,6% par rapport à 2012, la CGI s'affirme comme un contributeur de premier plan aux résultats consolidés du groupe CDG. La hausse de la contribution du secteur opérationnel AIT se lit dans le total bilan du groupe CDG. En effet, le secteur AIT représente désormais 26% du total bilan en 2013 au lieu de 23% en 2012. Un total bilan qui, par ailleurs, a crû de 10% cette année, s'établissant à 186,6 milliards de DH, reflétant le rythme soutenu des investissements réalisés ces dernières années. Des investissements divers couvrant l'ensemble du territoire national qui, selon Anas Alami, DG de la CDG, ont connu en 2013 «un rythme sans commune mesure avec les périodes précédentes», puisque l'on est passé d'un rythme annuel de 3 milliards de DH par an, avant le plan Oufoq 2015, à une cadence de 10 milliards de DH par an aujourd'hui. Ces investissements devraient poursuivre leur dynamique : le management de la CDG annonce en effet un programme d'investissement d'envergure macroéconomique à horizon 2030, avec 50 projets actifs de taille significative représentant 250 milliards de DH d'investissements directs et induits susceptibles de créer plus de 250.000 emplois additionnels. Enfin, la présentation des résultats a également été l'occasion pour la CDG de communiquer sur l'état d'avancement du plan Oufoq 2015. Les taux de réalisation ont été jugés satisfaisants par le management. Ainsi, l'aménagement de parcs offshoring affiche un taux de réalisation de 83% pour une superficie livrée de 249.000 m2 ; celui des zones industrielles est de 85% avec 806 Ha livrés ; la capacité hôtelière avec 13.500 lits livrés affiche un poucentage accompli de 99% ; le parc immobilier professionnel affiche, quant à lui, un état d'avancement de 81% avec 308.000 m2 livrés ou en cours de réalisation.
