L'analyse technique a pour but de décortiquer les tendances que suivent les actifs financiers. Elle s'intéresse à l'étude de la psychologie des investisseurs pour prévoir les mouvements les plus probables que vont suivre ces actifs sur un horizon de temps donné. Aziz Zejli, Gérant de Day By Day Mena, filiale du cabinet d'analyse technique européen Day By Day, nous livre ses anticipations sur les marchés internationaux pour les mois à venir et sur le marché boursier marocain, ainsi que sur 6 actions de la cote. Finances News Hebdo : Pouvez-vous nous dresser une vue d'ensemble sur la situation des marchés mondiaux actuellement ? Aziz Zejli : Depuis le début de l'année 2014, les indices américains et européens ne parviennent plus à monter. Le courant acheteur très fort de l'année 2013 semble se tarir, le marché perd de son momentum. Du point de vue technique, les configurations incitent à la prudence. En Europe tout d'abord : le CAC 40 a fait une fausse sortie haussière du canal en cours depuis le mois d'octobre, le risque est maintenant une baisse vers 4.184,50 points. Le DAX 30 allemand forme un rectangle depuis le début de l'année 2014 et vient d'ouvrir 2 gaps baissiers consécutifs, il est très sensible aux nouvelles en provenance des pays de l'Est. L'EuroStoxx 50 réintègre avec un gap le triangle dans lequel il évoluait. Le FTSE 100 teste la borne basse de son canal et vient d'enfoncer la moyenne mobile 200 jours. Outre-Atlantique, la situation est similaire avec un Dow Jones qui ne parvient pas à dépasser le plus haut historique inscrit à 16.590 points, et vient d'échouer pour la seconde fois sur ce niveau. L'indice S&P 500 plus large donne le même son de cloche avec la rupture du ratio de Fibonacci de 38% et la moyenne mobile 50 jours. Du côté des valeurs technologiques, le Nasdaq 100 a eu la baisse la plus marquée, il a initié le mouvement. Les cours testent l'important seuil des 3.427 points. La nervosité des opérateurs grandit à l'approche de la saison des résultats, ce mouvement est amplifié par les incertitudes géostratégiques en Crimée et en Ukraine (cf graphe ci-dessous). F.N.H. : En tant qu'observateur officiel du marché depuis plusieurs mois, quelles sont les caractéristiques psychologiques que vous avez pu relever sur le marché ? Qu'est-ce qui vous marque en observant la BVC ? A. Z. : Depuis le début de l'année 2014, la BVC est très forte. Elle surperforme les autres places financières internationales. Cette hausse montre l'état d'esprit des investisseurs qui reprennent confiance en l'économie marocaine après la forte baisse des années 2011 et 2012. Après le retournement de 2013, l'année 2014 sera charnière, elle doit permettre de confirmer ce courant acheteur et le retour d'une croissance forte des résultats des entreprises. Une autre caractéristique importante, cette fois-ci moins positive, est la faiblesse relative des volumes. Le retour des investisseurs étrangers pourrait être une solution pour augmenter de façon significative la liquidité sur le marché du Royaume. F.N.H. : Concernant la Bourse de Casablanca, vous déclariez dans nos colonnes il y a une semaine que l'indice FTSE peut se diriger vers 9.920 points, voire 10.070 dans les trois mois à venir. Quelles sont, à votre avis, les actions qui pourront tirer profit de cette hausse ? A. Z. : Comme nous l'écrivions la semaine dernière, l'indice FTSE Morocco 15 a connu une très longue phase de baisse pendant quasiment 3 ans de 12.081,70 vers un point bas aux alentours de 8.077 points en octobre dernier. Depuis ce creux, un retournement est en construction à moyen terme par l'intermédiaire d'une figure de retournement bien connue des analystes : une Epaule-Tête-Epaule inversée. A plus court terme, l'indice consolide depuis quelques séances, cette temporisation ne semble pas dangereuse car ce pull-back (retour de confirmation sur une résistance devenue support par principe de polarité) est très fréquent dans les Epaule-Tête-Epaule inversée. Cela constitue même généralement le meilleur point d'entrée pour profiter de la reprise de la dynamique haussière.
