Holdings : Un exercice de reconfiguration

* L’ONA et la SNI semblent déterminés à redresser la situation afin que les deux holdings royaux puissent faire mieux qu’en 2008.
* Delta Holding capitalise sur les projets publics d’infrastructures pour maintenir le cap de la croissance.
L’année 2008 s’est clôturée sur une bonne note pour les holdings nationaux, malgré une conjoncture assez difficile. La bonne tenue de leurs activités est due essentiellement à la poursuite de la croissance des métiers traditionnels qui n’ont pas de relation directe avec l’international; mais aussi grâce à l’élargissement du périmètre de consolidation. Ainsi, les répercussions de la crise mondiale ne se sont pas trop fait sentir au cours de l’année 2008. Ce qui ne veut pas forcément dire un impact plus important en 2009. Les holdings, sachant à quoi s’en tenir, se préparent à toutes les éventualités cherchant à maximiser le profit et à minimiser l’impact de la crise et les pertes y afférant.
Le groupe ONA a dégagé un chiffre d’affaires en progression de 11,6% malgré une activité minière en dégradation suite à la chute du cours du métal à l’international et à une parité de change défavorable, un marché de l’immobilier de luxe morose et, enfin, malgré l’impact négatif des pertes accusées par sa filiale télécoms, Wana. Toutefois, parallèlement à cette performance, le groupe a réalisé un Résultat Net Part de Groupe en chute de 35,3%, à 1.118 MDH en raison principalement de la non-récurrence des plus-values de cessions réalisées en 2007. Ainsi, les réalisations financières du premier holding privé du Royaume sont restées, selon les analystes, en deçà de leurs attentes. En conséquence, 2009 s’annonce comme une année rude. C’est pourquoi le groupe ONA s’est fixé comme objectif l’amélioration de sa productivité et de ses parts de marché dans l’agroalimentaire, activité traditionnelle qui lui a permis de sauver la mise en 2008. Aussi, porte-t-il un intérêt tout particulier à ses activités en Afrique, en projetant de mettre les moyens pour la réussite du processus d’intégration des banques acquises en Afrique et le renforcement de leur rentabilité. Profitant du courant d’affaires provenant de ses différentes implantations subsahariennes, le premier holding privé entend aussi accroître son pôle distribution et GMS en Afrique. En ce qui concerne son pôle immobilier, l’ONA prévoit une réorientation de sa stratégie immobilière vers le résidentiel du moyen standing et sur les centres commerciaux. Suite à cela, les analystes tablent sur un chiffre d’affaires consolidé de 39,2 Mds de DH, permettant au groupe de générer un résultat net part de groupe de 1,286 Md de DH en 2009. Le niveau des dettes serait amené à baisser et devrait s’établir à 12,858 Mds de DH, contre plus de 14 Mds de DH l’année écoulée.
Et Delta Holding?
Pour sa part, Delta Holding a su déjouer les répercussions des effets de la conjoncture mondiale en capitalisant sur la dominance des marchés publics dans la composition de ses portefeuilles. Selon les analystes, cela permettra au holding de conserver la croissance de son activité et de ses marges. C’est dans cette optique que Delta Holding a engagé, en 2008, une série d’investissements d’un montant global de 242 MDH pour l’acquisition d’un complexe métallurgique à Jorf Lasfar, la prise de participation dans une société d’électricité et d’instrumentation (Vielec), et la prise de participation dans GLS France en vue d’adopter ses process de traitement de l’eau et des effluents liquides pour pénétrer le marché français de l’eau. Aussi, dans le même cadre d’investissement, le holding a procédé à la création d’Alcatim, société spécialisée dans la fonderie et l’extraction d’aluminium. Cette dernière est dotée d’une capacité de 8.000 tonnes/an. Tout cela a permis aux analystes d’estimer un volume d’affaires de 1,9 Md de DH, en augmentation de +8,4% en 2009, devant générer une hausse de 10,3% du RNPG à 192 MDH. La marge nette se fixerait, quant à elle, à 9,9%, en quasi stagnation par rapport à 2008. Prévisions consolidées par le fait que Delta Holding a été retenu par Al Omrane pour la réalisation d’un programme de logements à 140.000 dirhams. Une première opération, en guise de test, portant sur 32 logements devrait être réalisée par sa filiale immobilière sur la base d’un brevet suisse doté d’une technologie de construction innovante…