Le déficit de liquidité se résorbe Marché Monétaire Après les retraits massifs de la monnaie fiduciaire ayant occasionné la dégradation du déficit des liquidités de la fin du trimestre précédent, l'effet inverse se fait sentir sur le marché monétaire. En effet, le déficit de liquidité poursuit son amélioration et se résorbe de 2MMDH par rapport à la semaine dernière à 47,2MMDH. Dans ce climat de détente des tensions sur le cash, la Banque centrale a procédé à une ponction d'1MMDH sur ses interventions hebdomadaires en les ramenant à 27MMDH, tandis que l'argentier du royaume continue de placer ses excédents de trésorerie pour un encours quotidien moyen avoisinant les 10MMDH. Dans ces conditions, les taux monétaires ont évolué en stabilité cette semaine en traitant à 2,65% pour la pension livrée et à 2,75% pour TMP interbancaire. Le marché continue sur sa lancée positive Marché Actions Imperturbable face à l'annonce de retrait de la cote de la CGI, du retardement des opérations d'introduction en Bourse attendues pour 2014 de Marsa Maroc et de Total Maroc, et par sa cherté relative, la Bourse de Casablanca avance sereinement sur le chemin de la hausse. Sa force d'ascension, elle la puise évidemment dans l'engouement qui ne faiblit pas à l'égard des grandes capitalisations, notamment sur les bancaires, avec à leur tête la BCP et ATW, les compagnies d'assurances, et les deux cimentières Holcim et Lafarge. Sous cet effet, le Masi, indice de toutes les valeurs cotées, a bouclé la semaine sur une hausse de 1,28% à 10.352 pts. Le baromètre des valeurs les plus actives s'est apprécié, pour sa part, de 1,39% à 8.485 pts. Intégrant ces nouvelles hausses, le premier indice porte sa performance YTD à 13,58%. Le second, lui, fait toujours légèrement mieux avec une hausse YTD s'élevant à 14,39%. S'agissant de l'animation de la place, le volume transactionnel a atteint cette semaine 513 MDH, porté par les opérations d'aller/retour qui se mettent à nouveau à surgir, à l'approche de la fin de l'année. Les principaux échanges ont concerné la BCP qui canalise 137 MDH, l'équivalent de 26,6% du flux hebdomadaire global. Au deuxième rang des valeurs les plus actives, on retrouve IAM qui draine 100 MDH (19% du flux global), et boucle la semaine sur une légère hausse de 0,77% à 118 DH. ATW occupe la troisième place dans ce palmarès avec un volume injecté de 70 MDH. Elle aussi a su profiter de la tendance acheteuse qui prévaut sur le marché pour se maintenir à 345 DH. Côté variations, la plus forte hausse cette semaine est à l'actif d'Atlanta, qui progresse de 10,62% à 75,5 DH. Elle est talonnée par Holcim qui avance de 9,09% à 2.400 DH. Juste derrière, on retrouve CTM qui améliore son cours de 7,49% à 330 DH. À l'inverse, Oulmès se déprécie de 5,66% à 825 DH. Dans la même lignée, Med Paper perd 4,28% à 37,14 DH, et Centrale Laitière lâche 4,04% à 1.400 DH. Soulignons en dernier lieu que, suite à la demande du CDVM, la suspension du titre CGI a été reconduite à compter du 30 octobre 2014. Rappelons que la CGI devrait soumettre au CDVM un projet d'OPR en vue de le faire valider.
