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Quelles opportunités à la Bourse ?
Publié dans Les ECO le 21 - 10 - 2013

À la suite de la publication des résultats semestriels des sociétés cotées, les analystes de la société de bourse Upline Group ont passé au peigne fin 29 valeurs cotées pour, in fine, en recommander 4 à l'achat.
Quoique baissiers, les résultats financiers au titre du premier semestre 2013 ont dépassé toutes les anticipations. Il faut dire que le spectre de la crise qui plane sur le Maroc a noirci le tableau aux yeux des investisseurs. Ces derniers semblent reprendre quelque peu confiance en le marché boursier et s'intéressent naturellement aux valeurs présentant un attrait côté valorisation. C'est dans ce contexte qu'Upline groupe vient de publier son guide des valeurs du S1 2013. «Une édition qui se veut être une référence pour les investisseurs afin de les aider dans leur choix d'investissement», souligne la société de bourse. Pour ce faire, cette dernière a passé au peigne fin 29 sociétés cotées, portant son taux de couverture de la capitalisation boursière à près de 80%. Au titre de cette analyse, il ressort 4 recommandations à l'achat, 9 à renforcer, 6 à conserver, 8 à alléger et 2 à vendre.
Les valeurs à acheter
L'immobilier est présent en force dans la catégorie des titres recommandés à l'achat. Deux sociétés du secteur sont classées dans cette rubrique par Upline group. Addoha devrait profiter, entre autres «du lancement de la commercialisation de plusieurs projets sociaux à Casablanca, Bouznika et Salé, d'un allègement du BFR en raison de la politique de la société, de la limitation de ses investissements fonciers et d'une stratégie axée sur l'optimisation du cash et la réduction des coûts», expliquent les analystes de la société de Bourse. Le cours cible d'Addoha a ainsi été fixé à 77 DH, offrant un potentiel de hausse sur un an de 54,9%. Pour Alliances, le cours cible a été fixé à 624 DH. De ce fait, le titre présente un potentiel de croissance de 46,8% et pour cause. «Le groupe a dressé une stratégie claire, lui permettant à la fois de rééquilibrer ses structures bilancielles et de pérenniser la croissance de son chiffre d'affaires», précise Upline group.
Deux autres valeurs montrent également un fort potentiel de croissance à l'horizon d'un an. Il s'agit de la Samir et de CMT. Certes, les réalisations du raffineur pétrolier, la Samir, «traduisent la conjoncture actuelle marquée par un ralentissement économique et une concurrence recrudescente», souligne la société de bourse avant d'arguer «face à cela, la société est plus que jamais déterminée à développer son propre réseau de distribution via sa filiale SDCC et ceci en vue de réguler ses rapports avec les distributeurs pétroliers». Les analystes fixent le cours cible à 345 DH, laissant apparaître une décote de 27,8%.De son côté, CMT a vu son cours cible se fixer à 1.811 DH, soit un upside de 20,6%. En dépit d'un contexte de baisse des cours des matières premières, la minière a su résorber le retrait des revenus d'exploitation à travers le levier financier. Pour les analystes «au second semestre, la société devrait poursuivre sa politique de maîtrise des coûts et ses efforts en matière de renforcement de ses réserves, via l'intensification des travaux de recherche, aussi bien au Maroc qu'à l'international».
Les valeurs à renforcer
Il est à noter que neuf autres valeurs montrent des signes plutôt positifs quant à leur performance d'ici un an. Upline group recommande ainsi aux investisseurs de les renforcer dans leurs portefeuilles. C'est notamment le cas d'Eqdom qui affiche un potentiel de croissance de 13,1%, Maroc Telecom (+12,6%), Ciments du Maroc (+10%), Auto Hall (+9,3%), Lydec (+9,1%), Lafarge Ciments (+8,7%), Unimer (7,9%), Salafin (+5,9%), Managem (+5,1%). Tout porte à le croire, le second semestre sera celui de la performance des valeurs immobilières.


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