Dans son dernier rapport, Bank Al Maghrib indique avoir injecté dans le marché monétaire près de 73 milliards DH, au cours du mois de juillet 2012. Sur le marché interbancaire, les taux s'installent sur une courbe haussière, aux encablures de 3,14%. Idem pour les bons du trésor. Sur le marché des changes, le Dirham a connu de fortes fluctuations face aux principales devises, notamment l'euro et le dollar. En juillet 2012, et comparativement au mois précédent, les facteurs autonomes de liquidité ont exercé un effet restrictif de 10,6 milliards de dirhams sur les trésoreries bancaires, sous l'effet conjugué de l'élargissement de la circulation fiduciaire, de la baisse des avoirs extérieurs nets de Bank Al-Maghrib et de l'amélioration du compte du Trésor auprès de la Banque centrale. Compte tenu de l'évolution des facteurs autonomes et de la quasi stabilité du montant minimum au titre de la réserve monétaire, le besoin de liquidité des banques s'est élevé à 71,1 milliards de dirhams, après 60,5 milliards un mois auparavant. Dans ces conditions, Bank Al- Maghrib a augmenté le volume de ses injections, le portant à 72,9 milliards de dirhams, dont 56,5 milliards à travers les avances à 7 jours, 15 milliards par le biais des opérations de pension livrée à 3 mois et 1,4 milliard via les avances à 24 heures. Dans ces conditions, le taux interbancaire s'est situé à 3,13% en juillet, en hausse de 5 points de base par rapport au mois précédent. Pour ce qui est des taux des bons du Trésor, émis sur le marché primaire, ils ont enregistré des augmentations allant de 1 à 9 points de base par rapport aux dernières émissions. S'agissant des taux créditeurs, le taux moyen pondéré des dépôts à 6 et 12 mois s'est accru de 14 points de base, pour atteindre 3,76% en juin, recouvrant ainsi une stabilité du taux sur les dépôts à 6 mois autour de 3,38% et une progression de 18 points de base de celui appliqué aux dépôts à 12 mois, s'établissant à 3,92%. En ce qui concerne les taux débiteurs, les résultats de l'enquête de Bank Al-Maghrib auprès des banques, pour le 2ème trimestre 2012, indiquent une diminution de 39 points de base du taux moyen pondéré du crédit bancaire, qui est revenu à 6,13%. Cette évolution reflète essentiellement le repli de 48 points de base, des taux appliqués aux facilités de trésorerie et, dans une moindre mesure, la baisse de ceux assortissant les crédits à la consommation et à l'équipement, respectivement de 27 et de 23 points. Le DH perd 11,55% de sa valeur face au dollar Sur le marché de change national, le dirham a enregistré en juillet une appréciation mensuelle moyenne de 0,37% par rapport à l'euro. A l'inverse, il s'est déprécié de 1,9% contre le Yen Japonais, de 1,84% vis-à-vis de la livre sterling et de 1,58% face au dollar américain. En variation annuelle, la monnaie nationale s'est inscrite, en moyenne, en augmentation de 2,76% à l'égard de l'euro, alors qu'elle s'est dépréciée de 11,93%, de 11,55% et de 8,45% face, respectivement, au yen japonais, au dollar et à la livre sterling. Par ailleurs, le volume moyen des opérations d'achat et de vente de devises contre dirhams, au niveau du compartiment interbancaire, a connu une diminution de 14,4% en juin par rapport à la même période de l'année 2011, se situant ainsi à 9,1 milliards de dirhams. Quant au volume moyen des ventes de devises par Bank Al-Maghrib aux banques, il a augmenté, passant de près 4,7 milliards à 5,4 milliards de dirhams. S'agissant des opérations d'arbitrage, réalisées par les banques avec leurs correspondants étrangers, elles ont accusé une baisse de 65,4%, s'établissant à 60,5 milliards de dirhams en moyenne.
