Le CIH lance une OPA (Offre Publique d'Achat) sur les actions SOFAC. La banque offre un prix unitaire de 350 DH pour l'acquisition de 205.395 titres de la société de crédit à la consommation. Cette OPA obligatoire, qui a reçu les autorisations nécessaires des autorités de marché, permettra au CIH de disposer directement de 60,71% du capital de la société. Barid Al Maghrib, demeure le deuxième actionnaire le plus important, avec 556.607 actions ou 39,29 % du capital et droits de vote de la société. Le CIH, qui détient plus de 46% du capital, va devoir débourser quelque 71 millions DH pour mener à bout cette OPA qui se déroulera du 29 février au 20 mars 2012. Les analystes n'écartent pas l'idée que le CIH et Barid Al Maghrib, étant deux filiales du Groupe CDG, lancent une offre publique de retrait -OPR- obligatoire sur le titre SOFAC. Un petit rappel historique. Depuis l'année 1999, le groupe CDG était l'actionnaire de référence de la société SOFAC. En juillet 2007, la CDG a procédé à une cession de 35% du capital de SOFAC au profit de Barid Al Maghrib. Ce dernier est devenu le deuxième actionnaire de référence au côté du groupe CDG et a permis d'enclencher un partenariat de choix avec ce nouvel actionnaire. Le tour de table de la société de crédit à la consommation va connaître un grand changement, avec la montée en puissance du CIH dans le capital. Le 30 décembre 2011, la CDG a cédé sa participation dans le capital de SOFAC au CIH. Ce dernier mis la main sur 45,99 % du capital et droits de vote de la société. Dans la note d'information du CDVM, on rappelle que cette opération s'inscrit dans le cadre du plan de développement stratégique du CIH, visant à réduire la vulnérabilité de la banque (mono produit : immobilier), en complétant l'offre de la banque dans le domaine du financement des activités spécialisées (crédit à la consommation, leasing…). Cette stratégie a été amorcée par l'acquisition en Mars 2011 de la totalité de la participation de la CDG dans la société Maroc Leasing (34%). On se rappelle, par ailleurs, la cession par le CIH de ses participations dans les différents actifs hôteliers à la CDG. Un parcours boursier difficile La SOFAC, société de crédit à la consommation, fut créée le 20 septembre 1963 sous forme de société anonyme au capital de 6 millions DH avec comme actionnaire de référence l'Etat marocain. Plusieurs augmentations de capital ont eu lieu depuis son introduction en bourse en 1973, pour porter le capital à 141,6 millions DH. La dernière opération sur le capital remonte à 2003. La société avait réalisé une augmentation de capital en numéraire par l'émission de 666.664 actions nouvelles au prix de 150 DH. Sur le marché boursier, le titre SOFAC a enregistré au cours des deux dernières années un parcours un peu difficile. En 2011, le cours évolue dans un trend baissier jusqu'en octobre pour se stabiliser à 210 DH avant de remonter aux alentours des 345 DH. Au plan opérationnel, la société a vu sa production s'améliorer en 2011, s'établissant à 1.301 millions DH, soit une nette progression de 58% par rapport à fin 2010. Cette amélioration provient du doublement des prêts affectés à 697 millions DH contre 303 millions DH à fin 2010. De leur côté, les prêts non affectés connaissent une croissance de 16,3% pour atteindre 604 millions DH contre 519 millions DH en 2010. Pour leur part, les créances en souffrances totalisaient 425 millions DH, en dépit d'une légère baisse enregistrée en 2011, suite aux efforts de recouvrement. Le taux de contentieux baisse de 5,89 pts et s'établit à 16,48%. Baisse tendancielle des capitaux propres Les capitaux propres de SOFAC totalisent 256 millions DH en 2009 contre 293 millions DH en 2008 soit un recul de 12,6 % en raison principalement du résultat déficitaire de l'exercice 2009. Cependant, la part des capitaux propres dans le total bilan reste stable à 13 %. En 2010, les capitaux propres continue leur baisse avec un recul de 32 % pour atteindre 173 millions DH en raison du l'importance du déficit enregistré en 2010. La part des capitaux propres dans le total bilan a baissé à 9 % seulement. En 2011, les capitaux propres s'améliorent de 6,4% pour atteindre 184 millions DH suite au résultat bénéficiaire de l'exercice.
