Durant la semaine écoulée, le déficit de la liquidité bancaire s'est allégé de -8% pour avoisiner environ -80,4 Mds de DH. Dans ce sillage, BAM a baissé ses avances à 7 jours de -1 070 MDH à 29 840 MDH au moment où le Trésor a maintenu ses placements quasistables par rapport à une semaine auparavant en s'établissant à 18,7 Mds de DH. « Dans ces conditions marquées par la poursuite de l'équilibre du marché monétaire, le TMP demeure aligné sur le taux directeur en se stabilisant à 1,5% », notent les analystes de BKGR. Le marché secondaire a enregistré un volume global en baisse de -4,4% à 9,6 Mds de DH, polarisé à hauteur de 55% au niveau des maturités MT. Concernant la courbe secondaire, la principale variation concerne la ligne 26 semaines sur laquelle le taux a cédé environ -10,8 pbs à 1,39%. Durant la prochaine période, il est attendu que BAM augmente son dispositif monétaire avec l'émission de (i) 8 510 MDH de plus sous forme d'avances à 7 jours pour se fixer à 38 350 MDH, (ii) 1 883 MDH sous forme de prêts garantis et (iii) 13 551MDH en pensions livrées. En l'absence de pression sur les finances publiques et face à la bonne gestion de l'Argentier du Royaume en matière de levées, les taux primaires devraient se maintenir stables.
