Maroc Telecom a publié pour 2016 un résultat net part du groupe stable à 5,59 Mds de dirhams, mais hors plan de départs volontaires, le résultat net serait en hausse de 3,2%, sous l'effet de la contribution grandissante des filiales africaines. L'action gagnait le jour de l'annonce des résultats 1,43% à la Bourse de Casablanca. Maroc Telecom maintient son statut de société cotée la plus internationalisée. Ses filiales, implantées un peu partout sur le continent africain, ont permis de générer 15,3 Mds de dirhams de chiffre d'affaires en 2016, contre 14 Mds de dirhams en 2015. Leur poids dans le chiffre d'affaires global du groupe monte ainsi à 43,4%. En plus de générer du «chiffre», ces filiales rapportent aussi du cash. Beaucoup même ! Leurs flux nets de trésorerie opérationnels sont en hausse de 38,1% par rapport à 2015. Une hausse qui tire profit de la croissance opérationnelle de l'activité, mais aussi d'éléments exceptionnels comme une cession immobilière et un effet de base favorable suite au paiement en 2015 de licences pour 1,78 Md de dirhams en Mauritanie, au Niger, au Gabon et en Côte d'Ivoire. La communication financière de l'opérateur téléphonique montre qu'une partie de ce cash reste dans ces filiales, puisque l'effort d'investissement dans les réseaux s'accélère pour atteindre 20,8% du chiffre d'affaires (contre 16,8% en 2015) afin de soutenir la croissance de l'activité, notamment la Data Fixe et Mobile, et le gain de parts de marché. Rebond des activités au Maroc malgré les décisions de l'ANRT Maroc Telecom était attendue au tournant par les investisseurs sur cette partie de l'activité qui constitue le gros de la capacité bénéficiaire de l'opérateur. La pression sur les prix constatée en 2016 au Maroc et la décision de l'ANRT d'ouvrir de nouveau les vannes de la VoixIP étaient susceptibles de créer un décalage sur les comptes de Maroc Telecom. Mais l'opérateur a résisté : les activités au Maroc ont généré un chiffre d'affaires de 21,2 Mds de dirhams, en hausse de 1%. Dans le détail, les activités Fixe et Internet maintiennent leur croissance ( 1,1% par rapport à 2015) et compensent, avec la hausse de la contribution reçue des filiales, la légère baisse de 1,1% des revenus du Mobile qui pâtit, selon Maroc Telecom, «d'un environnement règlementaire peu favorable», l'opérateur faisant ici allusion aux dernières décisions de l'ANRT. Maroc Telecom proposera la distribution de 100% du résultat net part du Groupe de l'exercice 2016, correspondant à un montant global de 5,6 milliards de dirhams, soit un dividende de 6,36 dirhams par action représentant un rendement de 4,5%. Pas de quoi créer un climat d'euphorie en Bourse sur le titre, mais le rendement et les réalisations financières sont suffisamment élevés pour encourager les investisseurs à garder le titre dans leurs portefeuilles. D'ailleurs, les premiers commentaires des courtiers sur ces résultats concluent que les réalisations sont globalement conformes aux attentes. Activité prévisionnelle stable En attendant la conférence de presse de l'opérateur pour savoir s'il compte ajuster sa stratégie dans l'environnement actuel peu favorable à l'activité, le management estime qu'en 2017 l'activité ne connaîtra pas de grandes évolutions. «Sur la base des évolutions récentes du marché et en l'absence d'un nouvel événement exceptionnel majeur, Maroc Telecom prévoit pour 2017 un chiffre d'affaires et un EBITDA stables, ainsi que des Capex d'environ 23% du chiffre d'affaires (hors fréquences et licences)», lit-on dans le communiqué financier. Les investissements devront donc grimper, puisque le Capex n'était que de 20,1% en 2016. Par A. Hlimi
54 millions de clients à fin 2016 Le parc du Groupe s'établit à plus de 54 millions de clients à fin 2016, en progression de 6,3% en un an, grâce essentiellement aux parcs des filiales africaines qui augmentent de 10%. Au Maroc, le parc Mobile s'élève à 18,4 millions de clients, en hausse de 0,4% en un an, porté par la croissance de 4,9% du postpayé et de celle du parc Internet Mobile qui progresse de 21% sur l'année. Le prépayé reste stable sur la période. Le parc Fixe compte 1,6 million de lignes à fin décembre 2016, en progression de 3,6%, porté par le segment Résidentiel, dont le parc croît de 6%. Le parc ADSL progresse de 9,2% pour atteindre 1,2 million d'abonnements. Maroc Telecom pèse un peu plus de 61 Mds de dirhams d'actifs à fin 2016.
