Au terme du troisième trimestre 2014, le besoin de liquidité du système bancaire s'est accru de 10,8MMDH pour s'établir, fin septembre à 51MMDH. Au cours du trimestre, Bank Al-Maghrib a en moyenne servi 18,6MMDH en pensions livrées à 3 mois et injecté 29,1MMDH au titre des avances hebdomadaires. Les taux de rendement sur le marché obligataire ont poursuivi leur mouvement baissier sur toute la courbe à l'exception du 10 ans qui est resté stable. En moyenne, les taux se sont détendus de 14 points de base sur le compartiment court terme et de 15 points de base sur les moyen et long termes. Conséquence, le MBI Global, indice obligataire de référence sur le marché marocain, affiche une performance trimestrielle de 1,28%, soit une hausse annuelle de 7,69%. OPCVM, 14 investisseurs se désengagent Durant le mois de septembre, les OPCVM ont perdu 14 de leurs investisseurs. En effet, selon la lettre mensuelle de l'Asfim (Association des sociétés de gestion et fonds d'investissement marocains), le nombre d'investisseurs en OPCVM, s'est élevé à fin septembre à 18.216. Il est ainsi en baisse de 0,08% par rapport au mois d'août 2014. Cette légère baisse est la conséquence de la diminution du nombre de porteurs de parts «personnes physiques résidentes». De son côté, l'actif net sous gestion des OPCVM a connu une stagnation en septembre 2014 par rapport au mois précédent en s'établissant à 276,22 milliards de dirhams. Selon la même lettre, les OPCVM Actions et Diversifiés affichent les meilleures performances mensuelles, qui s'élèvent respectivement à 3,08% et 1,48% contre 0,27% pour les OPCVM Monétaires. Concernant les performances annuelles, les OPCVM Actions et Diversifiés affichent les meilleures hausses avec respectivement 9,11% et 8,93%, contre -1,01% et -1,82% un an auparavant. Lesieur Cristal, le cours sous-évalué de 15,8% selon Upline Lesieur Cristal a les faveurs d'Upline Securities. Les analystes de la société de Bourse recommandent d'acheter le titre Lesieur Cristal et le valorise à 117 DH. Par rapport au cours de clôture de la séance du 14 octobre, l'action offre un potentiel de croissance de 15,8%. Pour le second semestre 2014, les analystes d'Upline Securities prévoient que la société pourrait doper ses revenus pour deux raisons, à savoir une baisse anticipée des prix de ventes des produits finis suite à la contraction des prix de l'huile brut de soja à l'international. Cette situation devrait être compensée par l'amélioration de la consommation due à la bonne tenue de l'activité touristique. Les revenus de Lesieur Cristal devraient également tirer profit d'une hausse des prix de l'huile d'olive en prévision d'une campagne agricole peu favorable, ce qui devrait engendrer une substitution de la consommation des ménages vers l'huile de table. MASI, une performance annuelle attendue de 14,98% Les analystes d'Upline Securities semblent optimistes quant à l'évolution du MASI d'ici la fin de l'année. Evoluant dans un canal haussier moyen terme, le MASI a validé son rebond au test des 9.130 points, avant de marquer un plus haut à 10.000 points. Aujourd'hui, les analystes de la société de Bourse anticipent une baisse de l'indice en direction des 9.750 points. Sur ce support, «nous prévoyons un retournement haussier vers les 10.000 points, suivis par les 10.480 points», précisent les mêmes analystes. Suivant les prévisions de d'Upline Sécurities, le MASI devrait finir 2014 avec une performance annuelle de +14,98%.
