2,5 milliards de DH en quelques mois. C'est ce qu'aura levé Méditel, en 2011, sur le marché pour se donner les moyens de ses ambitions. Lundi, le gendarme du marché boursier donnait son feu vert à l'opérateur rouge pour une levée de 1,3 milliard de DH sur le marché obligataire. Cumulée à la première levée de 1,2 milliard, opérée en début d'année, cela en fait l'outil de financement du programme d'investissement de 2,8 milliards de DH établi pour la période 2012-2014. En ligne de mire, le développement «Médi Telecom vise à accroître significativement sa profitabilité à travers, notamment, le développement de ses parts de marché dans les segments et niches à fort potentiel de croissance tout en consolidant sa position globale acquise durant les dix dernières années», note-t-on auprès de l'opérateur. Pour ce faire, ce dernier devra adopter une politique d'investissements dans les technologies les plus évoluées, en particulier celles permettant d'offrir à sa clientèle de meilleurs services data et Internet mobile, afin de se distinguer de la concurrence. C'est ainsi que Méditel prévoit de mettre sur la table un budget de 940 MDH en 2012, 950 MDH en 2013 puis 900 MDH en 2014. C'est la raison pour laquelle l'actuelle levée obligataire est loin d'être la dernière, puisque l'entreprise annonce déjà un troisième recours à ce mode de financement en 2012. L'opération devra ainsi permettre à la société de se procurer 900 MDH. Le recours à des emprunts obligataires au lieu des traditionnels emprunts bancaires devrait, par ailleurs, permettre à l'entreprise d'optimiser sa structure des charges. En effet, les charges financières devraient évoluer, selon le business plan de Méditel, de 381 MDH en 2010 à 243 MDH en 2014. La raison? Dans sa note d'information, le top management parle de «l'amortissement de la dette bancaire, et de son remboursement anticipé partiel, pour un montant de 1,3 milliard de dirhams au deuxième semestre de 2012, refinancé par un emprunt obligataire au coût plus avantageux». Techniquement... Pour la présente levée de fond, l'opérateur de télécoms annonce une période de souscription étalée du 13 au 15 décembre. L'opération en question concernera l'émission d'obligations d'une maturité de 7 ans réparties en quatre tranches. Pour les titres de la tranche à taux fixe, ils devraient donner droit à une rémunération comprise entre 4,94% et 5,24%, incluant une prime de risque comprise entre 90 et 120 points de base. Pour la tranche à taux variable, la rémunération sera quant à elle fixée entre 4,37% et 4,67% avec une prime de risque allant de 80 à 110 points de base. Le mode d'allocation choisi pour cette opération est dit «à la française», soit une allocation selon les demandes aux taux les plus bas de la fourchette précitée. La priorité sera par ailleurs donnée aux tranches à taux fixe.
