Clôturée à 1,5 milliard de dirhams, la dernière émission obligataire d'Attijariwafa bank a été souscrite plus de deux fois, confirmant la solidité financière du groupe et l'attractivité de sa signature auprès des investisseurs institutionnels. Attijariwafa bank vient de réussir une importante opération de refinancement. La banque a clôturé une émission d'obligations subordonnées d'un montant de 1,5 milliard de dirhams, sursouscrite à 2,1 fois. Ce succès témoigne de la solidité perçue du groupe bancaire, mais aussi de la confiance que lui accordent les investisseurs institutionnels. Une opération calibrée, une exécution maîtrisée L'émission, lancée le 23 juin 2025, portait sur deux tranches non cotées et négociables de gré à gré. La tranche A, à taux fixe, s'appuie sur la courbe des bons du Trésor à sept ans (2,57%) majorée de 50 points de base, soit un taux facial de 3,07%. La tranche B, à taux révisable annuellement, repose sur le taux monétaire à 52 semaines (2,28 %), augmenté d'une prime de 45 points de base, soit 2,73% pour la première année. Les deux tranches bénéficient d'un amortissement linéaire avec un différé de deux ans, ce qui confère à l'opération une souplesse adaptée à la gestion du passif de la banque. L'allocation des titres a été effectuée au prorata, sans distinction entre les tranches, ce qui reflète une approche équitable et transparente envers les souscripteurs. L'opération a été pilotée en interne par Attijari Finances Corp., tandis que le placement a été assuré par la banque elle-même. Un penchant prononcé pour les OPCVM La structuration de cette émission a séduit exclusivement les organismes de placement collectif en valeurs mobilières (OPCVM), seuls souscripteurs de cette levée. Sur les 3,095 milliards de dirhams de soumissions valables, la tranche A a attiré 760 millions de dirhams et la tranche B, plus flexible, 2,335 milliards. Au final, 1,5 MMDH ont été retenus, répartis entre 368,2 millions pour la tranche A et 1,131 milliard pour la tranche B, correspondant à un taux de satisfaction légèrement inférieur à 50 %. Le profil des investisseurs et la concentration des souscriptions confirment l'intérêt des gérants de fonds pour les instruments obligataires offrant un rendement supérieur aux références souveraines, tout en reposant sur la signature d'un émetteur jugé robuste. La sursouscription à hauteur de 2,1 fois vient renforcer cette lecture positive. Un levier stratégique pour renforcer les fonds propres Au-delà de la réussite technique, cette émission s'inscrit dans une démarche stratégique de long terme. En émettant des obligations subordonnées, Attijariwafa bank renforce ses fonds propres de catégorie 2 (Tier 2), conformément aux exigences prudentielles en vigueur. Cet apport vient consolider les capacités de résilience du groupe, tout en lui permettant d'accompagner la croissance de ses activités, notamment à l'international. Avec cette opération, Attijariwafa bank poursuit une trajectoire marquée par l'anticipation et la diversification de ses ressources financières. Elle conforte sa position de leader du secteur bancaire, capable de mobiliser des capitaux conséquents dans des délais courts, même dans un environnement de marché exigeant. Un signal fort envoyé au marché Alors que les établissements financiers sont confrontés à des impératifs accrus de conformité et d'optimisation bilancielle, la réussite de cette levée témoigne de la capacité d'Attijariwafa bank à conjuguer rigueur financière et maîtrise de la communication avec les marchés. Elle renforce également l'image d'un acteur structurant du financement de l'économie nationale, dont la stratégie continue d'attirer les investisseurs à la recherche de profils solides et prévisibles.. Sanae Raqui / Les Inspirations ECO
