Durant la semaine écoulée, le déficit de liquidité bancaire s'est allégé de -4% pour s'établir à -85,8 Mds de DH en moyenne hebdomadaire au moment où les avances à 7 jours de la Banque Centrale augmenté de +31% pour se fixer à 48.160 MDH. Pour leur part, les placements du Trésor ont fortement diminué comme l'indique l'encours quotidien maximal de 10.900 MDH au 14 avril (vs. un encours quotidien maximal de 18.700 MDH courant période précédente). Enfin, le TMP ressort stable à 1,50% tandis que le MONIA diminue à 1,425% contre 1,457% à la fin de période précédente. Durant cette semaine, le Trésor a effectué une seule levée sur la ligne 52 semaines pour un montant de 1.215 MDH et au taux limite de 1,7290%. Dans ce sillage, la courbe des taux primaires a enregistré une hausse de +3,0 pbs à 1,6773% sur ladite maturité. Sur le marché secondaire, on assiste à une augmentation de la volumétrie. Durant la semaine écoulée, la volumétrie globale enregistrée sur le marché secondaire est ressortie en hausse pour se fixer à 12,7 Mds de DH (vs. 6,7 Mds de DH une semaine auparavant) avec près de 43% des échanges polarisés sur les maturités long-terme. Concernant la courbe secondaire, les plus fortes variations ont été enregistrées à la hausse sur la ligne 52 semaines avec une progression de +1,4 pbs à 1,66% et à la baisse sur la ligne 5 ans avec un repli de -3,7 pbs à 2,14%. En matière de prévisions, sur la prochaine période, BAM devrait fortement réduire son intervention sur le Marché monétaire avec l'injection de 39,3 Mds de DH sous forme d'avances à 7 jours contre 48,2 Mds de DH la semaine précédente. Les légères hausses observées au niveau de la courbe primaire et la baisse des placements effectués par l'Argentier du Royaume dont l'encours quotidien maximal s'établit à 10,9 Mds de DH, dénote probablement d'une légère montée de la pression sur les finances publiques. Ceci étant, cette dernière semble atténuée par les bons choix effectués par le Trésor dont les levées représentent à date 60% du besoin maximal annoncé. Dans ces conditions, les taux primaires pourraient continuer d'augmenter timidement tout en maintenant une tendance relativement stable.
