Le déficit de la liquidité bancaire s'est creusé lors de la semaine écoulée pour se situer à -76 Mds de DH en moyenne hebdomadaire. Y répondant partiellement, BAM a augmenté ses avances à 7 jours de 480 MDH à 37,2 Mds de DH au moment où les placements de l'Argentier du Royaume se sont montrés plus dynamiques s'établissant à 13,1 Mds de DH au total (vs. 8,4Mds de DH une semaine auparavant). Dans ces conditions marquées par la poursuite de l'équilibre du marché monétaire, le TMP demeure aligné sur le taux directeur à 1,5%. Lors de la dernière séance d'adjudication dont le règlement est prévu le 13 décembre 2021, le Trésor a émis 2 375,0 MDH sous forme de Bons du Trésor par voie d'adjudications. Sur le marché secondaire, la volumétrie ressort en baisse de -29% à 11,2 Mds de DH, polarisé à hauteur de 42% par des échanges sur les maturités CT. Concernant la courbe secondaire, celle-ci a enregistré, parmi ses principales variations, une hausse de +5,2 pbs du taux de la ligne 30 ans à 3,33% et une baisse de -12,3 pbs des taux de la ligne 13 semaines. S'agissant de la dette privée, lors de la semaine écoulée, aucune opération n'a été réalisée au niveau du marché de la dette privée. Durant la prochaine période, il est attendu que BAM baisse son dispositif monétaire avec l'émission projetée de 6 860 MDH de moins sous forme d'avances à 7 jours pour se fixer à 30 330 MDH. Compte tenu de l'absence de pression sur les finances publiques, les taux primaires devraient se maintenir stables, permettant au Trésor de lever, sans ambages, le reliquat des 12,5 Mds de DH initialement prévus ce mois. (Avec BKGR)
