consolide son rang 2012 a été une année de consolidation pour DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA. En dépit d'un contexte de morosité, le leader de l'immobilier au Maroc a réussi à maintenir ses performances commerciales, avec un chiffre d'affaires consolidé de 9,5 milliards DH. Au plan financier, le premier groupe immobilier au Maroc est parvenu à améliorer son RNPG de 2,6% à 1,88 milliard DH. Sur le plan bilanciel, le total bilan consolidé se monte à 34,3 milliards DH (+12% par rapport à 2011) et comprend une réserve foncière comptabilisée au coût historique de 10 milliards DH. 2012 fut également une année d'expansion significative, avec le lancement de nouveaux projets à Tétouan, El Jadida et Oujda, couvrant ainsi 17 villes à travers le royaume. Le Groupe ADDOHA a conclu un partenariat avec l'ALEM portant sur 5 programmes pour une consistance de 38.000 logements sociaux. Une autre convention cadre a été conclue avec l'OCP portant sur les modalités d'accès aux logements par le personnel de l'Office. En chiffres, le GROUPE ADDOHA affiche des ventes définitives de 25.627 unités (pour un niveau de production de 26.861 biens titrés à la conservation foncière), dont 94% logements sociaux et moyen standing. Par segment, l'économique et moyen standing draine des revenus de l'ordre de 6,3 milliards DH (67% du chiffre d'affaires du Groupe), pour un taux de marge brute en amélioration de 3 points à 33%. De son côté, le haut standing génère un volume d'affaires de 3,1 milliards DH (33% du chiffre d'affaires du Groupe) pour un taux de marge brute stabilisé à 33% Selon les analystes financiers de la Place, le résultat d'exploitation s'apprécie de 19,2% à 2.614,9 millions DH en 2012. La marge d'EBIT gagne, ainsi, 4,3 points à 27,8% en 2012 Le résultat financier allège légèrement son déficit à -245 millions DH en 2012 contre -268,7 millions DH en 2011. Grand besoin en fonds de roulement En revanche, le résultat non courant vire au rouge, se fixant à -102,8 millions DH tenant compte de l'impact de la contribution au fonds de cohésion sociale de 85 millions . Le RNPG (Résultat net part du Groupe) s'améliore de 2,6% à 1.883,2 millions DH, portant la marge nette à 20% contre 19,7% en 2011. Le fonds de roulement augmente, quant à lui, de 12,1% à 18.280,4 millions DH. En parallèle, le besoin en fonds de roulement s'alourdit de 15,6% à 21.915,5 millions DH (2,3x le CA vs. 2x en 2011). En conséquence, la trésorerie nette creuse son déficit à -3 635,1 millions DH en 2012 contre -2.662 millions DH en 2011. Dans cette lignée et suite à l'augmentation de 9,6% des dettes de financement à 6 376,7, millions DH, la dette nette s'élargit de 18% à 10.011,8 millions DH, soit un gearing de 84,2% (contre 80,6% en 2011). En social, le chiffre d'affaires se hisse de 2,8% à 5.516,3 millions DH tandis que le REX (Résultat d'exploitation) progresse de 11% à 1.534,7 millions DH pour un résultat net de 1.577,4 millions DH (+32%). Les actionnaires vont percevoir un dividende unitaire de 1,8 DH (soit un D/Y de 3% sur la base du cours de 59,1 du 28/03/2013) avec la possibilité (il faut le noter) du paiement de ce dividende en actions à un cours de 60 DH par action. Il est intéressant de rappeler que le Groupe a renforcé son assise foncière à travers l'acquisition en 2012 de 200 ha sur l'axe Casablanca-Rabat, correspondant à 40.000 logements supplémentaires pour 2,1 milliards DH En Afrique, le Groupe a signé 4 conventions pour la réalisation de projets immobiliers d'une consistance initiale de plus de 6.000 logements sociaux en Côte d'Ivoire, au Cameroun, en Guinée Conakry et au CongoBrazzaville. Les premières acquisitions de terrains ont été finalisées en 2012.
