Trois questions à Farid Mezouar (Directeur exécutif de flm.ma) Est-ce que le vaccin anti-Covid est un catalyseur pour le MASI? Depuis l'annonce par Pfizer que son vaccin expérimental était efficace à plus de 90% pour prévenir du Covid-19, le MASI a pris 2,9%, ramenant sa baisse annuelle à -12,44%. Surtout, le Maroc devrait lancer dans les prochaines semaines, une opération massive de vaccination contre la Covid-19. Ainsi, un vaccin efficace est de nature à mettre fin aux différentes mesures restrictives comme la limitation des voyages, le couvre-feu ou le confinement local ou général. Une telle conjecture, laisse entrevoir un retour à la normale avec la prévision d'une reprise économique en V et d'un effet de rattrapage, notamment en termes de consommation. Qu'en est-il de la configuration technique de l'indice? Suite à la hausse importante enregistrée par le MASI lors de la séance du lundi, l'indice est sorti par le haut de son canal horizontal d'une amplitude de 4%. Ainsi, cette fois, l'indice a réussi à franchir sa résistance de près de 1,5%, ce qui laisse supposer au niveau graphique et technique, un rattrapage d'environ 7%-8%. Ce franchissement est d'autant plus significatif que le MASI évoluait depuis près de 5 mois à l'intérieur de ce canal. Faut-il donc conseiller une rotation sectorielle dans le portefeuille? Il est très tentant de prendre ses bénéfices au niveau des secteurs résilients et d'investir dans les valeurs qui ont souffert de la conjoncture du Covid. D'ailleurs, ceci a été visible cette semaine à la Bourse de Casablanca au niveau du transport et du tourisme au détriment des mines. Toutefois, à Flm, nous pensons que la prudence s'impose au niveau de cette thématique car au niveau théorique, tous les secteurs sont concernés par la confirmation de l'efficacité du vaccin. En effet, une reprise de la croissance économique est autant bénéfique pour les secteurs résilients que pour les perdants de la crise. Dans ce cadre, il faut surtout revenir aux fondamentaux avec la sélection des valeurs dont les marges sont confortables (ex: banques et cimenteries) avec un bilan solide et de bons ratios de valorisation.
