L'essentiel de la cote Au terme de la dernière séance hebdomadaire, les indices phares de la place casablancaise affichent des variations disparates. Ainsi, le baromètre de toutes les valeurs baisse légèrement de 0,02% à 9.661,52 points. L'agrégat des valeurs les plus liquides quant à lui, marque le pas à 7.876,15 points. Dans ces conditions, le marché affiche des contreperformances annuelles de -12,39% pour le Masi et de -12,60% pour le Madex. Cette petite performance s'est opérée dans des volumes peu significatifs. Pour le marché central, il a été drainé un volume total de 47,5 MDH entièrement échangés en Actions. Au registre des valeurs les plus actives, on note IAM qui draine 16,9 MDH. Elle est suivie d'Eqdom et de SMI avec des flux transactionnels respectifs de 8,2 et de 4,3 MDH. Côté variations, Maroc leasing arrive en tête des plus fortes avec 6% au cours de 409,90 DH. Elle est suivie de Maghreb Oxygène et d'Eqdom qui gagnent respectivement 6 et 5,95% à 169,65 et à 1.994 DH. À l'inverse, Brasseries du Maroc poursuit sa chute et recule de 5% à 1.900 DH. IAM et Lydec suivent la même tendance et régressent de 3,27 et de 3,18% respectivement. Les deux valeurs s'échangent aux cours respectifs de 109,30 et de 120,15 DH. Le Maroc transmet son expertise aux Algériens La Bourse de Casablanca a accueilli une délégation constituée de 13 représentants des principaux opérateurs du marché boursier algérien. Cette visite s'inscrit dans le cadre du projet de reforme que mène actuellement le marché boursier algérien, avec le soutien du Programme des Nations Unies pour le développement (PNUD). Dans le cadre du renforcement des relations de coopération avec les marchés boursiers de la région, la Bourse de Casablanca a organisé des rencontres avec les différents opérateurs et intervenants du marché marocain, dans le but de faire bénéficier cette délégation de toute l'expérience du marché marocain. 9.500 points comme cible négative pour le MASI Dans un marché en perte de profondeur et après avoir testé l'objectif des 9.750 points, le MASI n'a pas pu rompre avec son canal baissier à moyen-terme. Dans ce contexte, l'indice clôture la semaine sur une contreperformance de -0,23% à 9.661,52 points. En annuel, la contreperformance se monte à -12,39%. Pour cette semaine, les analystes d‘Upline prédisent deux scénarii. Le premier prévoit que si l'indice clôture en-dessous des 9.630 points avec volumes, le MASI devrait s'orienter négativement vers les 9.500 points. À contrario, si le MASI casse sa résistance oblique avec des volumes, ce dernier devrait se diriger vers les 9.850 points. Fondamentaux solides chez Afriquia Gaz Faisant partie des bons élèves de la cote, Afriquia Gaz confirme son statut de valeur défensive, capitalisant sur l'efficacité de son business model. Cependant, le secteur est loin d'être à l'abri de l'impact de la conjoncture actuelle. Ainsi, en l'absence d'une décision gouvernementale pour augmenter les prix de vente du butane, l'industriel ne pourrait compenser cette compression de marge qu'à travers une hausse des quantités vendues, ou par l'augmentation des prix des produits non subventionnés. Avec des fondamentaux solides, l'action brave la morosité dans laquelle pâtit le marché actuellement avec une légère baisse annuelle de 5%. Le titre s'échange à 1.601 DH. Relativement liquide, la valeur a dû drainer depuis le début de l'année un volume quotidien moyen de 718 KDH. En termes de rentabilité, le P/E d'Afriquia Gaz ressort correct avec 16,1 fois et devrait baisser selon les estimations des analystes à 15,1 fois en 2012. Cependant, en matière de rémunération des dividendes, c'est plutôt le contraire. Le dividend yield, pour cette année, a été revu à la hausse à 5,2% contre 4,9% en 2011.
