Vous êtes ici : Actualités / Bourse / Ciments du Maroc, une valeur à acheter Ciments du Maroc séduit de plus en plus les analystes de la place. Les préconisations varient entre accumuler et conserver. L'équipe de CFG Group réajuste les prévisions de la cimenterie suite à ses agrégats financiers semestriels rendus publics récemment et la recommande donc la valeur à l'achat auprès des investisseurs. Une décote de plus de 26% du cours La valorisation de la société de bourse ressort avec un cours cible de 770 DH soit un potentiel de hausse de plus de 26% compte tenu de son cours actuel échangé à 610 DH. « Nous relevons notre objectif de cours à 770 DH contre 730 DH précédemment » précise l'équipe de CFG. Ceci valorise le titre à des PER cibles de 10,4 fois et 10,1 fois respectivement ses bénéfices prévisionnels de cette année et l'année suivante. « Nous revoyons une nouvelle fois les agrégats prévisionnels du cimentier à la hausse compte tenu de cette augmentation des prix » souligne les analystes de ladite société de bourse avant d'estimer « Nous avons apprécié les séquences chiffre d'affaires, EBIT et Résultat Net de +7,4%, +25,4% et +24,8% respectivement donnant lieu à une amélioration de la marge opérationnelle et de la marge nette de +4,3 points et +3,2 points respectivement ». Sur le plan boursier, la valeur clôture le mois de juillet avec un accroissement de 4,60% contre une régression de 3,74% pour l'ensemble du secteur coté. Annuellement, Ciments du Maroc voit sa contre-performance dépasser les 20% en sept mois. Soulignons que l'opérateur a bouclé l'année écoulée avec une dégradation de plus de 19%. A la cote l'action traite aujourd'hui à des ratios EV/EBITDA de 2013 et 2014 attractifs de 5,3x et 5,2x respectivement. « Notre valorisation fait ressortir ces multiples à 6,8x et 6,7x, avec un potentiel de progression du cours de +26,2% » prédisent les analystes. Les prix de vente repartis à la hausse. La tendance de hausse de prix ne devrait mécaniquement pas se reproduire sur le second semestre de l'année en cours, mais CFG reste positivement surpris dans l'ensemble par le maintien de cette augmentation des prix. Des résultats semestriels dopés par le non-courant Soulignons que les résultats à fin juin de la cimenterie ressortent favorables dopés entre outre aux non récurrents. Le chiffre d'affaires est ressorti en baisse de -4.6% sur le premier semestre sous l'effet d'un fort recul des ventes en partie compensé par une augmentation du prix de vente de ciment de +6% selon les analystes. L'EBITDA et le résultat opérationnel se sont dégradés de respectivement -6,2% et -10,4% à 816 MDH et 570 MDH faisant ressortir un léger recul des marges à 42,7% et 29,9%. Un résultat exceptionnel de 34 MDH grâce à des cessions de terrains, chose qui est venue bonifier le résultat net du groupe qui s'est établit à 491MDH contre 485 MDH à la même période une année auparavant.
