Les analystes de la place casablancaise semblent indécis quant aux recommandations concernant le titre de la Compagnie minière de Touissit. En effet, suite à la publication des résultats de lannée 2008 qui ont démontré la capacité de CMT à défier la conjoncture difficile, les rapports danalyse commencent à tomber. A commencer par Attijari Intermédiation qui, en date du 25 février dernier, recommandait le titre à lachat avec un objectif de cours à 760 DH. Leur étude sappuie surtout sur la capacité du management de la compagnie à adopter une politique de couverture contre la volatilité des prix des métaux adaptée à la conjoncture actuelle. En effet, les analystes de la société de Bourse dAttijariwafa bank saluent, dans leur rapport danalyse, «la réactivité du management face à la gravité de la situation, en prenant la décision de porter exceptionnellement les niveaux de couverture à plus de 50%», avant dajouter «nous pouvons affirmer que la société est armée pour affronter la forte volatilité attendue sur les marchés internationaux». Mais cet avis diffère de celui de BMCE Capital. Les analystes de la banque daffaires du groupe dOthman Benjelloun estiment la valeur théorique de laction de la compagnie minière à seulement 560,2 DH. Cest du moins ce qui ressort de leur analyse datée du 05 mars dernier. Ceci fait en sorte que le titre présente une surcote de 20% si lon se fie au cours douverture du mardi 17 mars 2009 qui affichait 672 DH. A noter que cette valorisation est le fruit dune pondération 50/50 entre la méthode des cash-flows et lapproche EVA. «La dégradation des perspectives sectorielles semble altérer la capacité de CMT à maintenir, à partir de 2011, un niveau attrayant de croissance de ses résultats et de ses marges. Notre valorisation fait ressortir un cours cible de 560,2 DH», est-il mentionné dans le rapport danalyse. Il semblerait donc que les analystes de BKB ont tenu compte dune dégradation sectorielle affectant les performances de CMT à partir de 2011, puisquen 2009 et 2010, la société disposerait dune couverture à des prix élevés.
