A fin septembre 2015, les engagements de dépenses, y compris celles non soumises au visa préalable d'engagement, se sont élevés à 312 MMDH, représentant un taux global d'engagement de 64% contre 72% à fin septembre 2014. Le taux d'émission sur engagements a été de 86% contre 85% un an auparavant. Les dépenses émises au titre du budget général ont été de 218,2 MMDH à fin septembre 2015, en diminution de 4,5% par rapport à leur niveau à fin septembre 2014, en raison de la baisse de 8,9% des dépenses de fonctionnement, conjuguée à la hausse de 3,2% des dépenses d'investissement et de 2,5% des charges de la dette budgétisée. Les dépenses de fonctionnement émises se sont établies à 128,7 MMDH, dont 76,6 MMDH ont concerné les traitements et salaires qui enregistrent une hausse de 0,4%. Les dépenses de matériel ont diminué de 1% (24,6 MMDH contre 24,9 MMDH) et les charges communes ont enregistré une baisse de 31,6% (27,5 MMDH contre 40,3 MMDH) en raison notamment du recul de 46,8% des émissions de la compensation. Les salaires servis par la TGR à fin septembre 2015 se sont établis à 76,6 MMDH contre 76,2 MMDH une année auparavant, soit une augmentation de 0,4% ou +333 MDH. Les salaires servis par la DDP ont été de 67,6 MMDH, en hausse de 0,3% par rapport à leur niveau à fin septembre 2014, en raison de l'augmentation de la masse salariale structurelle de 2,6% et de la diminution des rappels de 41,7%. Les émissions au titre des autres biens et services ont été de 38,9 MMDH, en diminution de 2,8% ou -1,1 MMDH. Ces dépenses tiennent compte des transferts au profit de la Caisse Marocaine de Retraites (9,1 MMDH contre 9,2 MMDH), aux divers établissements et entreprises publics (10,9 MMDH contre 11,3 MMDH) et aux comptes spéciaux du Trésor (2,3 MMDH contre 2,6 MMDH). Les charges en intérêts de la dette ont été de 21,2 MMDH à fin septembre 2015 contre 18,2 MMDH à fin septembre 2014, en augmentation de 16%. Cette hausse s'explique par l'augmentation des charges en intérêts de la dette intérieure de 16% (18,9 MMDH contre 16,3 MMDH) et par celles de la dette extérieure de 16,4% (2,3 MMDH contre 1,9 MMDH), en raison du paiement de 383 MDH au titre de l'emprunt de 1 milliard d'euros (11 MMDH), contracté en juin 2014.Les émissions au titre de la compensation ont été de 13,1 MMDH à fin septembre 2015 contre 24,9 MMDH à fin septembre 2014, en diminution de 47,5%. Sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, le solde ordinaire enregistré à fin septembre 2015 a été positif pour 2,2 MMDH contre un solde ordinaire négatif de 6,9 MMDH un an auparavant.Les dépenses d'investissement émises au titre du budget général se sont établies à 37 MMDH à fin septembre 2015 contre 35,8 MMDH un an auparavant, en hausse de 3,2%, suite à l'augmentation des dépenses des ministères de 21,8% et de la baisse des charges communes de 22,1%. Les dépenses d'investissement tiennent compte du versement aux comptes spéciaux du Trésor d'un montant de 8,3 MMDH contre 11,4 MMDH à fin septembre 2014. Sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, la situation des charges et ressources du Trésor dégage un déficit budgétaire de 29,2 MMDH à fin septembre 2015, contre un déficit budgétaire de 34,8 MMDH un an auparavant.Compte tenu d'un besoin de financement de 34,3 MMDH contre un besoin de financement de 35,8 MMDH à fin septembre 2014 et d'un flux net négatif de 2,4 MMDH du financement extérieur contre un flux net positif de 6,7 MMDH un an auparavant, le Trésor a eu recours au financement intérieur pour un montant de 36,7 MMDH contre un recours au financement intérieur de 29,2 MMDH à fin septembre 2014.A fin septembre 2015, le financement extérieur a été négatif de 2,4 MMDH en raison du remboursement du principal de la dette extérieure pour 7,2 MMDH contre des tirages de 4,8 MMDH dont 3,3 MMDH auprès de la BIRD, 817 MDH auprès du Fonds Monétaire Arabe et 544 MDH auprès de la BAD. Le financement intérieur résulte notamment : - du recours au marché des adjudications pour un montant net de 36,3 MMDH contre 6,9 MMDH un an auparavant ; - de la baisse des dépôts au Trésor de 1,1 MMDH contre une augmentation de 9,6 MMDH à fin septembre 2014 ; - et de la reconstitution des disponibilités du Trésor auprès de Bank Al-Maghrib pour 1,1 MMDH contre 795 MDH à fin septembre 2014. S'élevant à 464,4 MMDH, l'encours de la dette intérieure est en hausse de 8,6% par rapport à son niveau à fin décembre 2014. Ceci s'explique par le recours du Trésor au marché des adjudications pour un montant net de 36,3 MMDH, résultant de souscriptions pour 111 MMDH et de remboursements pour 74,7 MMDH contre un recours pour un montant net de 6,9 MMDH un an auparavant, résultant de souscriptions pour 85,7 MMDH et de remboursements pour 78,8 MMDH.
