Hassan El Hajjaji Gérant de portefeuilles, M.S.IN. Société de Bourse Le projet de loi relatif à la gestion de portefeuilles pour compte de tiers, récemment déposé au SGG est primordial pour les sociétés de gestion de portefeuilles. En effet, il va permettre à ces dernières d'offrir d'autres produits, notamment les mandats de gestion aux institutionnels et aux particuliers dans un cadre réglementaire bien défini. Les ECO : Comment définissez-vous le métier de gestion de portefeuilles sous mandat et comment évolue-t-il au Maroc ? Hassan El Hajjaji : La gestion sous mandat consiste à confier la gestion de portefeuilles à un gérant spécialiste des marchés financiers, via la signature d'un mandat de gestion. En fonction du profil de risque et de l'horizon d'investissement du client, le gérant aura alors toute latitude pour gérer le portefeuille dans l'objectif d'obtenir le meilleur couple performance/risque. Malgré la morosité du marché qui a décéléré la croissance de la gestion de portefeuilles ces dernières années, le secteur reste très promoteur au Maroc surtout avec la reprise du marché et la création de nouveaux produits financiers. Quels sont les principes qu'un gérant doit respecter dans la gestion de son (ses) portefeuille (s) ? Le gérant de portefeuilles sous mandat est tenu de respecter le profil du client. Ainsi, il construit un portefeuille sur mesure qui correspond parfaitement à la stratégie de placement du client, en fonction de sa sensibilité au risque et de son horizon d'investissement. Contrairement au gérant de portefeuilles OPCVM, le gérant de portefeuilles sous mandat n'est pas soumis aux ratios prudentiels et il dispose donc de plus de marge dans ses interventions sur le marché. Quels sont les avantages pour un particulier qui recourt à la gestion de portefeuille sous mandat ? Confier la gestion d'un portefeuille à un spécialiste permet d'accéder à leur savoir-faire et de bénéficier d'une gestion active dans un cadre clairement défini. En effet, le gérant de portefeuilles suit et analyse en permanence le marché et cherche à anticiper leur évolution puis décide des meilleurs investissements pour le client au moment le plus propice. Son lien direct avec le marché lui apporte une très grande visibilité pour profiter en permanence des opportunités sur les valeurs. Les marchés financiers sont de plus en plus volatils. Quels placements privilégient aujourd'hui les gérants de portefeuilles pour qu'ils puissent assurer à la fois rentabilité et optimisation du risque ? Pour se couvrir contre les mouvements erratiques du marché, le gérant dispose de la possibilité de réduire la volatilité de son portefeuille en sélectionnant des classes d'actifs moins corrélées au marché. La diversification constitue aussi une stratégie qui vise à la fois la diminution du niveau de risque du portefeuille et l'optimisation de son potentiel de rendement. Par exemple, un portefeuille composé uniquement d'actions connaîtra probablement une mauvaise performance si les marchés boursiers connaissent un ralentissement généralisé. Le fait d'intégrer d'autres types de placements au portefeuille, comme des obligations ou des dépôts à terme, pourrait contribuer à améliorer le rendement du portefeuille. En effet, le marché boursier n'évolue pas de façon linéaire ou régulière, et il est normal qu'il connaisse des variations. Or, il faut inculquer une culture d'investissement à long terme car les études ont prouvé que l'investissement dans les actions à long terme est plus rentable que d'autres produits d'épargne.
